“에스엠, 엑소 계약 마무리에 목표가 올려”-NH

[아이투자 조양희 연구원]NH투자증권은 11일 에스엠에 대해 EXO(엑소) 전속계약 분쟁이 마무리돼 실적 우려 원인이 제기됐다며 목표주가를 기존 12만원에서 14만3000원으로 올렸다. 투자의견은 ‘매수’를 유지했다.

이화정 NH투자증권 연구원은 “엑소 관련 추정치를 미리 제거했으나, 분쟁이 마무리돼 재차 반영했다”면서 “지난 10일 발매된 신보 선주문량이 160만장을 기록하는 등 예상보다 엑소 음반 판매 기여도가 높아질 것으로 보여 실적 추정치를 상향했다”고 밝혔다.

이어 “엑소 신보 발매 직전 카이의 입대와 첸백시 소송이라는 두 번의 고비에도 불구하고 완전체로 신보를 발매하게 됐다”며 “중국 팬덤의 공동구매(86만장) 수요를 기반으로 자체 최대 초동 갱신을 예상한다”고 말했다.

이 연구원은 “엑소 완전체 관련 활동 기여분을 연간 음반 판매량 270만장, 하반기 중 아레나급 투어 10회로 늘려 실적 추정치에 재반영했다”고 설명했다.

에스엠 2분기 연결 기준 매출액은 전년 동기 대비 19% 늘어난 2189억원, 영업이익은 같은 기간 76% 증가한 341억원으로 시장 기대치에 부합할 전망이다.

그는 “NCT 도재정(78만장)과 에스파(209만장)의 신보 효과로 직전 분기 대비 수익성 개선이 예상된다”며 “NCT 드림(17회), 에스파(7회) 등 주요 아티스트의 월드투어에 따른 MD 판매 흥행도 기대된다”고 말했다.