“에스엠, 음원·MD 매출 고른 성장…목표가 상향”-삼성

[아이투자 조양희 연구원]삼성증권이 7일 에스엠에 대한 투자의견 ‘매수’를 유지하고, 목표주가를 기존 16만3000원에서 17만6000원으로 높여 잡았다. 2분기 실적이 시장 기대치를 웃도는 호실적을 거뒀으며, 음원과 기획상품(MD) 매출의 고른 성장과 자회사 실적이 개선될 것이란 전망에서다. 전 거래일 종가는 13만7400원이다.

에스엠은 2분기 연결 기준 매출이 전년 동기 대비 19.3% 늘어난 3029억원, 영업이익은 같은 기간 92.4% 증가한 476억원을 기록했다.

이 증권사 최민하 연구원은 “에스파, 라이즈, 엔시티 위시 등의 컴백에 따른 신보 음반 판매량 증가와 MD·라이선싱 매출 호조에 힘입어 본사 매출과 영업이익 각각 전년 동기 대비 26.5%, 56.9% 늘면서 실적 성장을 견인했다”고 밝혔다.

이어 “공연 연계 MD뿐 아니라 엔시티 위시 전시 팝업, 라이즈 캐립터 팝업 등 기획 MD도 좋은 반응을 얻으며 MD·라이선싱 매출은 전년 동기 대비 62.3% 증가한 639억원에 달해 사상 최대치를 기록했다”고 말했다.

주요 연결 자회사들의 수익성 개선도 두드러졌다. 최 연구원은 “2분기부터 디어유가 연결 편입되며 실적 개선에 기여했고, SM ENT 재팬, SM브랜드마케팅, SM라이프디자인 등은 외형 성장에 힘입어 흑자전환 및 유의미한 이익 개선을 시현했다”고 했다.

그는 “저연차 아티스트들의 안정적인 성장세에 이어지고 있는 가운데, 차기 IP도 대기 중”이라며 “남자 연습생 25명으로 구성된 SMTR25는 에스엠타운콘서트 출연 등을 통해 데뷔 전부터 주목을 받고 있으며, 2개 이상의 팀이 데뷔할 것”이라고 예상했다.

또 “연이은 히트곡을 통해 아티스트로 입지를 확대한 에스파는 8월말 세 번째 월드투어에 돌입하며, 라이즈는 첫 월드투어를 진행 중”이라며 “엔시티 위시 역시 오는 11월 첫 단독 콘서트를 앞두고 있다”고 전했다.

그러면서 “MD 라인업 확대에 따라 MD·라이선싱 부문 실적도 의미 있는 성과를 이어갈 것”이라고 덧붙였다.