“현대오토에버, 차량SW 성장에 목표가 올려”-신한

[아이투자 조양희 연구원]신한투자증권은 3일 현대오토에버에 대해 올해 실적 추정치를 상향 조정하며 목표주가를 기존 20만원에서 22만원으로 높여 잡았다. 투자의견은 ‘매수’를 유지했다. 차량 소프트웨어(SW) 매출 확대와 시스템통합(SI), IT아웃소싱(ITO) 부문 외형 성장이 지속될 것이란 전망에서다.

현대오토에버의 2분기 매출액은 전년 동기 대비 20% 늘어난 7539억원, 영업이익은 같은 기간 83% 증가한 527억원을 기록했다. 오강호 연구원은 “신한투자증권 기대치인 영업이익 367억원을 상회하는 서프라이즈 실적”이라며 “주요 사업부 외형 성장과 더불어 판관비 개선효과도 주목할 만하다”고 설명했다.

연구비와 간접비 절감 효과로 2분기 판관비는 전년 동기 대비 8.7% 줄어든 346억원을 기록했으며, 영업이익률은 같은 기간 2.4%포인트(p) 늘어난 7.0%였다.

SI는 현대차 및 그룹 전사적자원관리(ERP) 시스템 구축, ITO는 인프라 및 디지털 전환에 따른 운영 확대로 실적 성장을 거뒀다는 평가다. SI과 ITO 매출액은 전년 동기 대비 각각 11%, 20% 증가했다. 차량SW 매출액은 같은 기간 34% 성장했는데, 차량용 내비 SW 탑재율 상승과 모빌진 첨단운전자조보조시스템(ADAS) 플랫폼 적용 덕분이다.

오 연구원은 “회사는 연초 올해 이익 추정치로 1519억원을 제시했는데, 이를 1645억원에서 1956억원으로 추가 상향했다”며 “SI 및 ITO 부문 그룹 내 디지털 트랜스포메이션 추진 확대로 중장기 성장 동력을 확보했고, 차량 고사양화에 따른 서비스 확대로 SW 수요 증가가 기대되기 때문”이라고 말했다.

이어 “올해, 내년 차량SW 매출 비중은 각각 21.4%, 24.5%로, 매출액은 6720억원, 8601억원이 전망된다”며 “차량SW 매출 확대에 따른 밸류에이션 리레이팅이 긍정적 요인”이라고 밝혔다.