“풍산, 3Q 부진 4Q 만회 전망”-키움

[아이투자 조양희 연구원]키움증권은 1일 풍산에 대해 3분기 실적 부진을 4분기에는 만회할 수 있을 것이라며 투자의견 ‘매수’와 목표주가 5만3000원을 유지했다.

이종형 연구원은 “일부 방산 수출 지연으로 3분기 실적이 시장 기대치를 크게 밑돌았지만, 4분기에는 지연됐던 계약의 선적과 함께 실적이 크게 개선될 것”이라고 내다봤다.

풍산의 3분기 영업이익은 전년 동기 대비 7% 증가한 319억원으로 시장 기대치 483억원을 크게 밑돌았다.

이 연구원은 “수출계약 지연으로 방산 매출액이 전년 동기 대비 21% 줄어든 1573억원에 그쳤고, 수요 부진과 구리가격 약세에 따른 재고관련 손실로 신동사업 부문도 부진했다”고 설명했다.

이어 “풍산은 4분기 방산 매출 가이던스로 전년 동기 대비 25% 늘어난 4049억원을 제시했다”며 “2~3분기 지연됐던 수출물량은 이미 계약이 체결된 상태로 날씨와 선적에 문제만 없다면 충분히 달성이 가능할 것이라는 언급과 함께 4분기 별도기준 세전이익도 759억원으로 크게 개선될 것이라는 전망을 내놓았다”고 말했다.

그는 “2·3분기 실적이 연달아 기대치에 미치지 못한 점은 아쉽지만 유럽과 중동의 전쟁으로 방산 수출이 구조적인 성장기에 진입했다는 관점은 여전히 유효하다”며 “신동사업과 연관되는 구리가격도 중국의 경기부양으로 연말로 갈수록 상승압력이 높아질 것”이라고 봤다.


<자료>풍산, 키움증권