“KT&G, 3Q 깜짝 실적·주주환원 정책 발표 주목…목표가↑”-삼성

[아이투자 조양희 연구원]삼성증권은 10일 KT&G의 3분기 실적이 시장 기대치를 웃도는 ‘깜짝 실적’을 거뒀다며 목표주가를 기존 8만7000원에서 9만원으로 올렸다. 전 거래일 종가는 8만8900원이다.

목표주가 상향은 부동산 추정치를 변경한데 따른 것으로, 투자의견은 제한된 상승 여력으로 ‘중립(Hold)’을 그대로 유지했다. 전 거래일 종가는 8만8900원이다.

KT&G의 3분기 매출액은 1조6900억원으로 전년 동기 대비 4% 늘었고, 영업이익은 4067억원을 기록했다. 이는 시장 기대치 대비 매출액은 2%, 영업이익은 13% 상회하는 실적이다.

호실적의 주역은 궐련 담배와 부동산 부문으로, 회사의 핵심 추진 사업인 차세대 담배(NGP)와 건기식(홍삼) 사업은 다소 아쉬웠다는 평가다.

최지호 연구원은 “부동산 매출액이 전년 동기 대비 40% 성장을 달성했다”며 “올해 일회성 프로젝트(디앤씨덕은) 실적이 3분기에 큰 폭으로 반영된 결과로, 900억원 수준이 반영된 것으로 추정된다”고 밝혔다.

이어 “담배 사업의 경우 원재료비 압박이, 건기식(홍삼)은 국내 수요 부진이 내년 실적에 부담 요소”라면서도 “오는 13일 ‘밸류 데이(Value Day) 2023’를 통해 발표될 중장기 미래 성장 투자 경과와 주주환원 정책을 주목한다”고 말했다.

그러면서 “중장기 주주환원 정책 발표로 향후 배당 정책에 중대한 변화가 발생하면 밸류에이션 눈높이 조정도 가능할 것”이라고 판단했다.