“대한항공, 4Q 실적 호조 지속 전망에 목표가↑”-대신

[아이투자 조양희 연구원]대신증권은 15일 대한항공에 대해 여객 수요 증가와 화물 운임 상승으로 4분기 실적 호조가 지속될 것이라며 목표주가를 기존 2만9000원에서 3만원으로 올렸다. 투자의견은 ‘매수’를 유지했다. 전 거래일 종가는 2만1400원이다.

유가와 환율의 불확실성은 있지만, 주가는 이미 저점을 통과했다고 판단해 실적을 상향한데 따른 것이다.

대한항공의 3분기 별도 기준 매출액은 전년 동기 대비 5.3% 늘어난 3조8638억원, 영업이익은 같은 기간 38% 줄어든 5203억원을 기록했다.

이지니 연구원은 “3분기 영업이익은 대신증권 추정치를 약 11% 상회하는 양호한 실적”이라며 “화물 사업 부문의 운임과 사업량이 예상을 웃돌고, 연료 유류비가 추정을 밑돌면서 기대치를 상회한 것”이라고 설명했다.

이어 “영업외손익에서 순이자손익이 마이너스 358억원, 외환차손익은 마이너스 361억원이 인식됐지만, 파생 상품 관련 손익 약 1200억원 인식으로 세전이익과 순이익이 기대를 크게 상회했다”고 밝혔다.

4분기 영업이익은 별도 기준 4897억원을 거둘 것이란 전망이다.

그는 “가자지구 사태에도 유가와 환율이 안정적으로 유지되고 있고, 4분기 항공화물 운임이 예상보다 큰 폭으로 상승할 것”이라며 “국제 여객 수요의 견조한 흐름이 지속되고 있어 4분기에도 기존 예상 대비 실적이 양호할 것”이라고 봤다.

그러면서 “대한항공의 주가는 이미 저점을 통과했으며, 현 시점 이후 매수 대응이 바람직하다”고 덧붙였다.