“아이패밀리에스씨, 4분기 기대치 상회”-DB

[아이투자 조양희 연구원]DB금융투자는 13일 아이패밀리에스씨가 4분기 시장 기대치를 상회하는 실적을 거둘 것이라며 투자의견 ‘매수’와 목표주가 3만5000원을 모두 유지했다.

DB금융투자에 따르면, 아이패밀리에스씨의 4분기 연결 기준 매출액은 전년 동기 대비 102.7% 늘어난 409억원, 영업이익은 같은 기간 269.3% 증가한 72억원이 전망된다. 이는 시장 기대치 영업이익 63억원을 웃도는 실적이다.

허제나 연구원은 “화장품 매출은 전년 동기 대비 110% 증가한 395억원으로 분기 최대 매출을 시현이 예상된다”고 말했다.

이어 “국내는 월평균 매출 40억원 이상으로 최고치를 경신할 것”이라며 “일본 매출은 전년 동기 대비 132% 증가한 132억원으로 추정하며, 동남아국가향 매출 또한 채널 및 카테고리 확대에 기인, 두 자릿수 이상 성장이 기대된다”고 밝혔다.

내년에도 20% 이상 매출 성장을 기대했는데, 해외 매출이 국내 매출의 두배 이상 규모로 증가하며 전사 성장을 이끌 것이란 분석이다.

허 연구원은 “일본에서는 내년부터 전국 오프라인 점포를 다수 보유한 채널향으로 물량 공급이 시작되며, 동남아 시장에서는 신규 오프라인 채널 입점이 본격화될 것”이라며 “강점을 지닌 시즌별 기획 출시 상품의 시장 반응도 지켜봐야 할 포인트”라고 짚었다.

그러면서 “보수적인 추정치에도 내년 예상 순이익 기준 밸류에이션 9.0배에 불과하다”면서 “역대 최대 실적 경신을 앞둔 현 시점, 적극적 비중 확대가 유효하다”고 덧붙였다.