“종근당, 4Q 호실적·신규 품목 성장 예상…목표가↑”-한투

[아이투자 조양희 연구원]한국투자증권은 12일 종근당에 대해 지난해 4분기 실적이 시장 기대치를 웃도는데다, 지택과 누보로젯, 루센비에스 등 신규 품목의 견조한 매출 성장이 예상된다고 밝혔다.

이에 투자의견 ‘매수’를 유지하면서 목표주가를 기존 10만5000원에서 13만5000원으로 28.6% 올렸다. 전 거래일 종가는 11만5800원이다.

종근당의 4분기 별도기준 매출액은 전년 동기 대비 32.2% 늘어난 5140억원, 영업이익은 같은 기간 693.9% 증가한 1192억원으로, 시장 기대치를 각각 11.3%, 45.6% 상회할 전망이다.

김정찬 연구원은 “지난 11월 노바티스에 기술이전 한 CKD-510의 계약금 1061억원(8000만달러)이 4분기에 일시 반영된 것으로 파악된다”며 “주요 품목 중 자누비아는 복제약 출시에 따른 약가인하로 역성장을 보일 것”이라고 설명했다. 케이캡은 공동판매계약 종료로, 4분기 재고 소진으로 인해 전년 동기 대비 33.8% 매출이 증가할 것으로 봤다.

CKD-510 적응증에도 주목했다. 종근당은 지난해 11월 샤르코-마리-투스병(CMT) 치료제 CKD-510의 기술이전을 공시했다. 계약 상대방은 노바티스로 총 계약 규모는 약 1조7000억원(13억500만달러)이다.

김 연구원은 “CKD-510은 HDAC6 저해제로, HDAC6는 세포의 정상적인 분열, 체내 효소 및 단백질의 정상 기능에 도움을 주는 역할을 한다”면서 “HDAC6가 비정상적으로 작동하면서 세포 사멸 등을 초래해 질병의 원인 혹은 악화에 기여하는 것으로 알려져 있다”고 말했다.

이어 “CMT는 뇌의 신경세포가 손상돼 정상적으로 신호를 전달하지 못해 발생하는 질병으로, HDAC6가 관련된 원인으로 주목돼 왔다”며 “CMT 외에도 심혈관 질환, 퇴행성 뇌질환 등 HDAC6의 비정상적 기능은 다수의 질병에 관여되기에 향후 노바티스의 개발 전략에 주목할 필요가 있다”고 밝혔다.

그러면서 “CKD 510의 가치를 추가해 목표주가를 상향했다”며 “노바티스가 목표 적응증에 대해 정확히 공개하지 않고 있기에 추후에 확인될 적응증에 따라 가치를 조정할 계획”이라고 덧붙였다.