“효성중공업, 업황호황·실적 호조에도 저평가…목표가↑”-이베스트

[아이투자 조양희 연구원]이베스트투자증권이 5일 효성중공업에 대한 투자의견 ‘매수’를 유지하면서 목표주가를 기존 25만4000원에서 29만원으로 14% 상향했다. 전 거래일 종가는 22만2500원이다.

성종화 연구원은 “업황 초호황과 가파른 실적 호조 추이를 감안할 때 주가수익비율(PER) 밴드의 과거 수치 대비 프리미엄을 받아야 하는 상황임에도 오히려 밴드 평균선 아래로 떨어진 것은 불합리하다”고 말했다.

이어 “펀더멘털 지표는 글로벌 경쟁사 대비 다소 우위임에도 주요 멀티플 지표는 50~70%나 디스카운트돼 있다”면서 “HD현대일렉트릭 대비로는 40~60% 디스카운트됐고, LS ELECTRIC와는 비슷하다”고 밝혔다.

그러면서 “최근 지속 상승은 밸류에이션 디스카운트 해소 과정”이라며 “여전히 과도한 저평가로 상승여력은 충분하다”고 판단했다.

효성그룹 인적분할에 대해서는 “시장에서는 효성중공업의 경우 조현상 부회장이 신설지주 지분율 제고를 위해 보유 지분을 매각 등의 방법으로 활용하기 전에 건설부문 매각 등을 통한 가치부양 수순이 진행되지 않겠냐는 의견도 있었다”면서도 “기본적인 펀더멘털 및 밸류에이션 매력 자체가 우수해 회사측의 계획·언급이 없는 상황에서 과도한 스토리텔링은 지양할 필요가 있다”고 덧붙였다.