[스톡워치] 대상, 영업이익 개선 기대감... 기관 '매수'

대상이 3년간의 역성장을 딛고 최대 영업이익 달성에 도전한다. 이익 개선 기대감에 국내 기관도 적극적으로 대상 주식을 매수하고 있다. 올해 기관은 대상 전체 주식수의 3.6%인 125만 주를 순매수했다. 이에 힘입어 주가는 이달에만 약 24%(14일 종가 기준) 상승했다.

대상은 지난 1분기 영업이익이 무려 91% 증가하며 부활의 신호탄을 날렸다. 1분기 매출액은 전년 동기 대비 5.5% 증가한 1조 445억원, 영업이익은 91.5% 증가한 477억원(영업이익률 4.7%)을 기록했다. 액상 라이신과 전분당 판매 등 소재 부문이 흑자전환하며 이익 성장을 주도했다.

2분기 실적도 긍정적이다. 하나증권 심은주 연구원은 "옥수수 투입가 하락이 가시화되면서 국내외 전분당 사업의 견조한 이익 기여가 지속될 것"이라며 2분기 연결 매출액 및 영업이익을 각각 1조 549억원(YoY 5.1%), 472억원(YoY 40.2%)으로 전망했다.

증권가에서 추정한 올해 대상의 연간 매출액은 전년 대비 5% 증가한 4조 3,115억원, 영업이익은 46.9% 증가한 1,818억원(영업이익률 4.2%)이다. 대상은 1956년에 설립된 한국의 종합 식품 기업으로 주요 브랜드로는 청정원, 미원, 종가집 등이 있다.

- '24년 1분기 연결 재무

- 자료 : 아이투자 스톡워치

1. 실적 : '21년부터 역성장한 영업이익과 순이익이 올해 1분기부터 반등하기 시작했다.

[그림1] 실적

2. 재고자산 : '22년 매출 대비 재고자산 비율이 17%까지 올라갔으나 이후 재고를 해소하며 1분기 13%까지 줄어들었다.

[그림2] 재고자산 추이

3. 차입금 : 1분기 기준 차입금은 1조 4,576억원, 자산 대비 비중은 42%다. 차입금 비중이 40%를 초과할 경우 재무 위험이 발생할 수 있다.

[그림3] 차입금, 차입금 비중

4. ROE & PBR : 1분기 연환산 기준 ROE는 5.6%, 14일 종가 기준 PBR은 0.77배다. ROE와 PBR은 통상 같은 방향으로 움직인다.

[그림4] ROE & PBR

5. PER : 14일 종가 기준 PER은 13.7배로 역대 PER 밴드 중단에 위치한다.

[그림5] PER

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