“KT, 주주환원 강화 가능성에 목표가 높여”-하나

[아이투자 조양희 연구원]하나증권은 26일 KT의 주주환원 정책 강화 가능성에 주목하며 목표주가를 기존 3만9000원에서 4만5000원으로 높여 잡았다. 투자의견은 ‘중립’을 그대로 유지했다. 전 거래일 종가는 3만7250원이다.

김홍식 연구원은 “목표주가를 올린 것은 올해 주당배당금(DPS) 연간 전망치에 기대배당수익률 4.5%를 적용한 것”이라며 “앞으로 DPS 상향 가능성이 높아질 경우 추가적인 목표주가 조정에 나설 것”이라고 설명했다.

이어 “대략 단기적으로 기대배당수익률 5%, 주주이익환원 수익률 7%까지 주가 상승이 나타날 수 있을 것임을 감안하면, 1차 4만원까지는 주가 상승이 나타날 수 있을 것”이라고 밝혔다.

김 연구원은 “외국인 매수 한도가 2.5%에 불과하다는 수급적인 약점이 있지만, 연간 KT 주주이익환원 규모가 7000억원 이상에 달할 수 있음을 감안하면 4만원까지는 무난하게 주가가 상승할 수 있을 것”이라고 판단했다.

투자의견 ‘중립’을 유지한 것에 대해서는 “일회성 수익이 없다고 가정 시 이동전화매출액과 인건비 등 제반 경비 흐름을 고려하면 올해에도 영업이익 감소 가능성이 높고, 이익 모멘텀 부재 국면임을 감안 시 멀티플 확장 국면이 나타나기 어려울 것으로 전망되기 때문”이라고 말했다.

한편, 2분기 KT 실적은 부진할 것이란 전망이다. 그는 “영업이익이 전년 동기 대비 17% 감소가 예상되는데 지난해 2분기 ‘깜짝 실적’을 낸 데에 따른 역기저 효과 때문”이라며 “현 시점에서 2분기 실적 부진 영향으로 KT 주가가 하락한다면 전략적 매수에 임할 것을 권한다”고 덧붙였다.