“LG디스플레이, 2Q 저점 하반기 계단식 실적 개선…목표가↑”-신한

[아이투자 조양희 연구원]신한투자증권은 10일 LG디스플레이가 2분기를 저점으로 하반기 계단식 실적 개선이 이어질 것이라며 투자의견 ‘매수’를 유지하고, 목표주가를 기존 1만2500원에서 1만3000원으로 올렸다. 전 거래일 종가는 9280원이다.

이 증권사 남궁현 연구원은 “저온다결정실리콘산화물(LTPO) 패널 기술력과 파트너십을 통해 하반기 주요 북미 고객사향 출하는 견조할 것”이라며 “북미 고객사의 신제품 수요에 대한 우려는 존재하지만, 플래그십 1등 업체인 점을 고려하면 주가 우상향이 예상된다”며 목표주가 상향 이유를 밝혔다. 대형 유기발광다이오드(OLED)의 경우 하반기 감가상각비 종료에 따른 수익성 개선 기대감이 유효하다고 판단했다.

LG디스플레이의 2분기 매출은 전분기 대비 7.4% 감소한 5조6000억원, 영업손실 1324억원으로 적자전환할 것이란 전망이다. 시장 예상치인 영업손실 804억원을 밑도는 실적이다. 계절적 비수기로 모바일 출하량이 26% 감소하고, IT제품 내 예상대비 낮은 인공지능(AI) 기능 활용도에 따른 점전적인 수요 회복, 환율하락에 따른 수익성 하락 등이 영향을 미쳤다는 설명이다.

3분기 매출은 6조6000억원으로 전분기 대비 18.1% 증가하고, 영업이익은 2139억원으로 흑자로 돌아설 것으로 내다봤다. 시장 예상치인 영업이익 2669억원을 20% 하회하는 수준이다. 해외매출 비중이 높아 환율 추정치 하향에 따른 수익성 감소가 불가피하다고 봤다.

그는 “다만, 모바일 성수기 진입과 LTPO 출하량 증가, 고마진제품인 IT OLED 및 OLED TV의 점진적인 가동률 증가 등을 기대한다”며 “액정표시장치(LCD)는 상반기 출하 물량 소화에 따라 매출이 5% 감소할 것”이라고 예상했다.

그러면서 “수요 불확실성은 존재하지만, 고객사의 공급망 전략에 따라 출하 전망이 하향할 가능성은 낮다”고 판단했다.