“대덕전자, 투자의견 ‘매수’↑…2분기 실적 턴어라운드”-한투

[아이투자 조양희 연구원]한국투자증권이 17일 대덕전자에 대한 투자의견을 기존 ‘중립’에서 ‘매수’로 상향하고, 목표주가 2만8000원을 신규 제시했다. 지난 2년간 적자를 야기했던 메모리 재고 이슈가 일단락되고, 하반기부터 AI 가속기향 MLB 매출 성장이 본격화될 것이란 전망에서다. 전 거래일 종가는 1만9530원이다.

이 증권사 박상현 연구원은 “2분기 매출은 전년 동기 대비 3% 감소한 2311억원, 영업이익은 55억원으로 같은 기간 49.2% 감소할 전망”이라며 “영업이익은 전분기 대비 흑자전환하며 시장 기대치에 부합할 것”이라고 설명했다.

이어 “메모리 패키지 기판 예상 매출은 1101억원으로 전년 동기 대비 15.1% 줄겠지만, 재고 이슈가 해소되며 전분기 대비 8.7% 증가할 것”이라며 “비메모리 패키지 기판 예상 매출은 780억원으로 전년 동기 대비 1.4% 감소할 것”이라고 추정했다. FC-BGA 수요 회복은 더디지만, FC-CSP 응용처 확대 노력이 가시화될 것으로 봤다.

올해는 네트워크, 내년은 AI가속기가 주도할 MLB 사업을 주목헀다. 박 연구원은 “2분기 MLB 예상 매출은 430억원으로 전년 동기 대비 45.6% 성장할 것”이라며 “네트워크 세부 응용처가 통신사, 엔터프라이즈향 레거시 장비에서 데이터센터향 프론트엔드 스위치로 확대되는 영향 때문”이라고 말했다.

하반기부터는 AI 가속기의 실적 기여도 본격화될 것으로 봤다. 그는 “2분기까지는 소량 샘플 매출만 반영되겠지만, 3분기부터는 양산 매출이 발생할 것”이라며 “다만, 물량 Ramp-up은 4분기부터로 AI 가속기향 물량 대응을 위해 현재 400억원의 분기 캐파는 내년 상반기 내 1000억원으로 늘어날 전망”이라고 밝혔다.