“금호석유화학, 2Q 하회에도 목표가↑…주주환원 이어질 것”-DB

[아이투자 조양희 연구원]DB증권은 22일 금호석유화학의 2분기 실적이 시장 기대치를 소폭 밑돌 것이라면서도 목표주가를 기존 14만8000원에서 16만8000원으로 높였다. 3분기 점진적인 시황 개선이 예상되며, 주주환원 정책이 이어질 것이란 기대에서다. 전 거래일 종가는 13만300원이다.

지난 2분기 금호석유화학의 영업이익은 전년 동기 대비 43% 감소한 679억원으로, 시장 기대치 762억원을 소폭 하회할 것이란 예상이다.

이 증권사 한승재 연구원은 “정기보수와 역래깅 영향으로 부진할 갓”이라며 “유가와 환율 하락이 중첩되며 전반적인 실적에 악영향을 미친 가운데, 특히 부타디엔(BD)의 역래깅 영향이 컸던 것으로 판단한다”고 했다.

3분기 예상 영업이익은 1090억원으로 역래깅이 일단락되며 시황이 점진적으로 개선될 것으로 바라봤다. 한 연구원은 “7월 평균 BD는 톤(t)당 1035달러로 2분기 평균 수준과 유사한 수준”이라며 “BD 역래깅 영향은 일단락된 것”이라고 밝혔다.

이에 “3분기 수익성은 반등할 것”이라며 “NB라텍스의 부진이 장기화되고 있는 것은 아쉽지만, 기타 범용·특수 고무의 견고한 시황은 유지되고 있기에 고무 부문 실적 반등을 예상한다”고 말했다.

한 연구원은 “하반기 주목할 부문은 페놀유도체 부문으로 원재료인 벤젠 하향 안정화가 이어지고 있으며, 미국·유럽 관세 부과 이후 에폭시 계열 시황 개선에 따른 수혜가 확산될 수 있다”고 짚었다.

그러면서 “금호석유화학은 지난해 3년에 걸쳐 262만주 자사주 소각 계획을 발표(당시 자사주 보유량의 50%, 전체 지분의 9.2%)했으며, 지금까지 209만주를 소각했다”면서 “추가 자사주 매입 역시 진행 중으로, 안정적인 이익 체력을 고려할 때 강력한 주주환원 정책이 이어질 가능성이 높다”고 봤다.


<자료>금호석유화학, DB증권