“롯데케미칼, 목표가↑…저가 매수 시기 판단”-유진

[아이투자 조양희 연구원]유진투자증권은 11일 롯데케미칼에 대해 중국 공급 구조조정과 업황 개선이 기대된다며 투자의견 ‘매수’를 유지하면서 목표주가를 기존 7만5000원에서 11만5000원으로 53% 올렸다. 전 거래일 종가는 6만2200원이다.

이 증권사 황성현 연구원은 “3분기에도 적자가 예상되지만, OPEC 증산으로 원재료 하향 안정화와 중국 폐쇄, 러-우 휴전 시 마진 개선 가능성 등 지금보다 업황이 나아질 가능성은 충분하다”며 이같이 밝혔다.

롯데케미칼의 지난 2분기 매출은 4조2000억원으로 전년 동기 대비 18% 감소했으며, 영업손실 2449억원으로 적자를 지속했다.

황 연구원은 “기초화학은 2분기 집중된 정기보수로 인한 고정비 증가와 재고손실 발생으로 적자가 확대됐다”며 “첨단소재도 관세 영향이 반영되며 탑라인이 감소해 영업이익이 560억원으로 전년 동기 대비 23% 감익됐는데, 에너지머티리얼즈는 판매량이 증가하며 고정비를 절감해 적자를 축소했다”고 말했다.

이어 “롯데케미칼이 컨퍼런스콜에서 밝힌 중국 구조조정 예상 규모는 20년 이상된 노후 설비 1000만톤으로, 글로벌 화학 설비의 5%에 해당하는 규모”라며 “이는 기존 예상 증설 규모 수준으로, 수요가 매년 3~5% 증가하는 화학업종 특성을 감안할 경우 시황은 점진적으로 회복될 것”이라고 바라봤다.

그는 “현 주가가 그룹사 재무위기설 당시의 절반 수준에 불과함을 감안할 때, 다운사이드보다 업사이드 리스크가 더 큰 구간”이라며 “선제적인 저가 매수를 고려해볼만한 시기”라고 판단했다.