[퀵리포트] 한화갤러리아, "매수"..목표가 4만원 신규제시-현대차證

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현대차증권은 10일 한화갤러리아타임월드에 대한 투자의견을 매수로 신규 제시했다. 목표가는 4만원으로 산정했다.

현대차증권 박종렬 연구원이 작성한 한화갤러리아타임월드 리포트 주요내용은 아래와 같다.

▶ 면세점 사업 철수를 통한 성장성 훼손에 대해 우려하는 시각이 적지 않지만, 오히려 수익성 개선을 통한 기업가치 제고라는 측면에서 긍정적으로 평가함
▶ 지난 3여년간 1,000억원을 상회하는 영업손실을 기록한 바 있고, 향후 개선될 여지가 크지 않은 관계로 올해 9월말 사업 철수를 결정함
▶ 향후 순수백화점 사업을 통한 안정적인 이익창출 가능할 것




지난 9일 주가는 전일대비 5.12% 하락한 2만6850원으로 마감했다. 전일 종가 기준 주가수익배수(PER)는 16.9배, 주가순자산배수(PBR)는 0.73배, 자기자본이익률(ROE)은 4.3%다.

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[한화갤러리아타임월드] 투자 체크 포인트

기업개요 대전 갤러리아 백화점을 운영하는 한화 계열사
사업환경 ▷ 내수 경기 부진으로 인해 백화점 업계의 매출신장률이 둔화되는 추세
▷ 소득 양극화로 명품을 포함한 고가상품 수요는 견조함
▷ 대전 지역의 경재사로는 롯데백화점, SAY백화점, 갤러리아 동백점 등이 있음
▷ 한화타임월드는 대전 둔산 신도시 중심에 있어 지리적 이점을 지닌 것으로 평가받음
경기변동 의류와 잡화를 주력상품으로 판매하고 있어 경기변동, 계절과 날씨에 따라 매출변동 심함
주요제품 ▷ 백화점: 의류, 잡화 등 (32.3%)
▷ 면세점: 화장품, 주류 등 (59.9%)
* 괄호 안은 매출 비중
원재료 ▷ 백화점 (15.2%)
▷ 면세점 (84.8%)
* 괄호 안은 매입 비중
실적변수 ▷ 대전지역 소비심리 회복시 수혜
▷ 명품 브랜드 추가 입점, 브랜드 가치 향상 등으로 경쟁력 강화시 수혜
▷ 14년 6월 제주공항 면세점 개점, 제주도 방문객 증가시 수혜
리스크 ▷ 재무 건전성: ★★ (개별)
- 부채비율 181%, 유동비율 33%
- 자산 대비 차입금 비중 22%
- 이자보상배율 7배
신규사업 ▷ 진행 중인 신규사업 없음

한화갤러리아타임월드의 정보는 2020년 04월 10일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

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