[실시간 분석] 대한유화, 3.1% 상승…증권사 목표가 13만원 제시

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대한유화 주가가 강세를 보이고 있다. 20일 오후 2시 8분 현재 대한유화의 주가는 전일대비 3.1% 상승한 11만4000원이다.

이날 주가 상승은 대한유화의 증권사 리포트가 영향을 준 것으로 보인다.

메리츠종금증권은 20일 대한유화에 대한 투자의견을 보유, 목표가를 13만원으로 제시했다.

메리츠종금증권 노우호 연구원이 작성한 대한유화 리포트 주요내용은 아래와 같다.

▶ 2020년 연초 Pure-chemical에 대한 투자 심리 개선이 단기 Trading 여건 마련
▶ 글로벌 올레핀 중심의 공급량 증가 압박은 동사의 이익 창출 체력에 부정적 요인
▶ 19년 일회성 요인에 따른 이익 기저효과 감안하면, 2020년 이익 증가폭 크지 않다는 판단. 보수적 접근 필요
대한유화는 지난해 3분기 연결기준 매출액이 5870억6만원으로 전년 동기 6449억7718만원 대비 8.9% 감소했다. 같은기간 영업이익은 608억340만원으로 전년 동기 875억7289만원 대비 30.5% 줄었다. 지배지분 순이익은 493억834만원으로 전년 동기 742억5102만원 대비 33.5% 감소했다.



최근 1개월간 증권사가 예상한 대한유화의 4분기 연결기준 영업이익 컨센서스는 226억2500만원이다. 같은기간 매출액 컨센서스는 5298억7500만원, 지배지분 순이익은 169억2500만원이다.



현재가 11만4000원 기준 주가수익배수(PER)는 6.5배, 주가순자산배수(PBR)는 0.42배, 자기자본이익률(ROE)은 6.4%다.


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[대한유화] 투자 체크 포인트

기업개요 플라스틱의 원료인 폴리프로필렌(PP) 및 고밀도폴리에틸렌(HDPE) 전문 업체
사업환경 ▷ 나프타 분해에서 합성수지 생산까지 수직계열화 생산시설 보유
▷ 석유화학산업은 중국 내수 부양 및 중동 신증설 지연 등으로 회복세
▷ 국제유가 하락으로 에틸렌 스프레드(에틸렌 - 납사) 확대 중
경기변동 ▷ 세계경기 및 유가변동에 따라 산업의 호불황 반복
주요제품 석유화학부문 99.34%
산업용 가스부문 1.56%
내부거래 -0.90%
* 수치는 매출 비중
원재료 ▷ 나프타 (M/T당 14년 $861 → 15년 $492 → 16년 $399 → 17년 $495 → 18년1Q $581 → 18년2Q $611 → 18년3Q $629)
▷ 에틸렌 (M/T당 14년 $1416 → 15년 $1106 → 16년 $1086 → 17년 $1191 → 18년1Q $1314 → 18년2Q $1315 → 18년3Q $1322)
▷ 프로필렌 (M/T당 14년 $1336 → 15년 $835 → 16년 $755 → 17년 $910 → 18년1Q $1082 → 18년2Q $1085 → 18년3Q $1092)
* 괄호 안은 변동 추이
실적변수 ▷ 세계 경기 호황시 수혜, 납품하는 제품(합성수지, 기초유분 등)의 가격 상승 및 물량 증가시 수혜
리스크 재무건전성 ★★★★★
- 부채비율 21.53%
- 유동비율 335.54%
- 당좌비율 218.31%
- 자본유보율 4,812.65%
신규사업 ▷ 울산공장 HDPE/PP 설비 증설 결정 (2018년 말 완공 목표)
▷ NCC 증설

대한유화의 정보는 2022년 10월 21일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[대한유화] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)
손익계산서 2023.12 2022.12 2021.12
매출액 25,000 22,221 25,149
영업이익 -623 -2,146 1,794
영업이익률(%) -2.5% -9.7% 7.1%
순이익(연결지배) -290 -1,491 1,499
순이익률(%) -1.2% -6.7% 6.0%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

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