[아이투자 조양희 연구원]신한투자증권은 6일 범한퓨얼셀에 대해 해외 사업 기회 증가와 신사업으로 2~3년 후가 기대된다며 투자의견 ‘매수’와 목표주가 4만원을 유지했다.

신한투자증권에 따르면, 범한퓨얼셀의 올해 매출액은 지난해 보다 2% 늘어난 516억원, 영업이익은 같은 기간 72% 줄어든 4억원을 기록할 전망이다.

최규헌 연구원은 “잠수함용 외형 성장 둔화를 건물용 외형 성장이 메꿀 것”이라며 “상반기 국내 수주 지연과 외산 압축기 재고 소진 영향으로 올해 영업이익률은 0.7%로 지난해 보다 1.9%포인트(p) 하락할 것”이라고 밝혔다.

잠수함용 연료전지 사업은 견고하다고 봤다. 그는 “군수 산업의 특성상 잠수함용 연료전지 제조 사업은 범한퓨얼셀의 적정 매출 및 마진 창출을 보장하게 된다”며 “국내 잠수함 건조는 한화오션과 HD현대중공업이 맡고 있지만 이에 탑재되는 연료전지는 범한퓨얼셀만 제조할 수 있다”고 말했다.

이어 “최근 한화오션, HD현대중공업이 캐나다와 폴란드의 잠수함 프로젝트 수주를 준비 중인 것으로 파악됐다”며 “국내에서는 무인 잠수정 전력화가 예정돼 있으며 범한퓨얼셀은 전용 연료전지 기반 추진 체계 사업화를 준비 중”이라고 밝혔다,

그러면서 “수소 선박·버스, 발전용(SOFC), 액화 수소 충전소 등 신사업 씨앗을 심고 있다”면서 “오는 2025년~2026년부터 본격적인 신사업 열매 수확이 가시권에 들어올 것”이라고 내다봤다.