[아이투자 조양희 연구원]IBK투자증권은 10일 GS리테일에 대해 지난해 4분기 실적은 시장 기대치를 밑돌겠지만, 올해는 성장세가 유지될 것으로 진단했다. 이에 투자의견 ‘매수’와 목표주가 3만3000원을 그대로 유지했다. 전 거래일 종가는 2만3650원이다.

GS리테일의 4분기 실적은 시장 기대치를 하회할 전망이다. 남성현 연구원은 “수익성 개선을 위한 프레시몰(이커머스) 사업 종료에 따른 효과가 클 것으로 기대했지만, 지난해 일시적 비용과 비편의점 성장세가 정체되면서 이익 증가를 기대하기는 어려울 것”이라고 설명했다.

IBK투자증권에 따르면, 4분기 연결 기준 매출액은 전년 동기 대비 4.1% 증가한 3조71억원, 영업이익은 같은 기간 1.2% 늘어난 865억원으로 예상된다. 시장 기대치인 영업이익 970억원을 약 10% 밑돌 가능성이 높다는 의견이다.

남 연구원은 “지난 2022년 4분기 홈쇼핑 경정청구 환급에 따른 1회성 비용과 업황 부진, 호텔 사업부 베이스 부담에 따른 성장 정체, 소비경기 악화로 인한 SSM 집객력 감소 등이 부진한 실적 요인”이라고 꼽았다.

올해는 성장세를 유지할 것으로 내다봤다. 이커머스 사업부 철수에 따른 수익성 개선과 함께 지난해 기저와 고정비 증가가 제한됨에 따라 편의점 사업부 성장이 기대되기 때문이다.

그는 “상반기까지는 영업 환경이 녹록치 않을 가능성이 높다”면서도 “온라인 사업부 축소를 통해 마진율 개선에 집중하고 있고, 편의점 성장세가 유지됨에 따라 영업실적 개선은 무리가 없을 것”이라고 밝혔다.

그러면서 “소비경기 악화를 고려해 올해 영업이익은 지난해 보다 15.2% 증가한 4088억원을 제시한다”면서 “시장 기대치 대비 약 10% 낮은 수준”이라고 말했다.