[아이투자 조양희 연구원]KB증권이 8일 와이솔에 대해 올 1분기 실적이 시장 기대치를 웃돌 것이라며 목표주가를 기존 1만원에서 1만1000원으로 10%로 올리고, 투자의견 '매수'를 유지했다. 삼성전자향 매출 개선세가 부각될 것이라는 전망에서다. 전 거래일 종가는 7080원이다.

이창민 연구원은 “목표주가 조정은 주요 소재의 가격 하락 및 내재화를 통한 원가구조 개선과 전방수요 회복에 따른 가동률 개선을 반영해 향후 10년 평균 자기자본이익률(ROE) 추정치를 기존 추정치 대비 1.1%포인트 상향했기 때문”이라고 설명했다.

KB증권에 따르면, 와이솔의 1분기 매출액은 전년동기 대비 14% 늘어난 1095억원, 영업이익은 같은 기간 104% 증가한 76억원으로 예상된다. 이는 시장 기대치를 상회하는 것으로, 1분기 예상 영업이익률은 6.9%로 추정했다.

이 연구원은 “전방 고객사들의 재고 조정이 종료됨에 따라 가동률이 빠르게 개선되고 있다”며 “와이솔의 무선통신(RF) 필터는 삼성전자와 중화권 기업들의 스마트폰에 공급되고 있는데, 1분기에는 갤럭시S24 판매 호조 영향으로 삼성전자향 매출 개선세가 돋보일 것”이라고 봤다.

이어 “RF 모듈의 주요 소재인 집적회로(IC) 소자의 내재화 비중이 상승하는 가운데, 실적에 부담으로 작용했던 IC 소자의 높았던 가격도 하락해 수익성 개선 흐름이 나타나고 있다”고 말했다.

올해 연간 매출액은 지난해 보다 11% 늘어난 4095억원, 영업이익은 같은 기간 82% 증가한 245억원으로 내다봤다.

그는 “스마트폰용 주파수 부품(PAMiD) 공급 일정이 내년으로 연기된 점은 아쉽지만, 고부가 HS필터 탑재 모델 수가 지속 확대됨에 따라 평균판매단가가 증가하고 있고, 인공지능(AI)폰의 확산으로 플래그십 스마트폰 판매 비중이 증가할 것”이라며 “삼성전자 플래그십 모델 판매량 개선에 따른 수혜가 기대된다”고 밝혔다.


<자료>와이솔, KB증권