[아이투자 조양희 연구원]삼성증권은 17일 에스엠의 1분기 실적이 시장 기대치를 소폭 밑돌겠지만, 2분기에는 실적이 개선될 것으로 내다봤다. 이에 투자의견 ‘매수’와 목표주가 10만4000원을 모두 유지했다. 전 거래일 종가는 7만6000원이다.

올해 1분기 에스엠의 연결 기준 매출액은 전년 동기 대비 2.7% 증가한 2094억원, 영업이익은 같은 기간 28.3% 늘어난 234억원을 거둘 전망이다. 이는 시장 기대치 영업이익 261억원을 소폭 하회하는 실적이다.

최민하 연구원은 “음반은 전년 동기 대비 소폭 줄어들고, 공연은 규모가 확대돼 모객 수가 증가했을 것”이라며 “멀티 제작센터 구축과 퍼블리싱 자회사 설립 등으로 원가 상승은 있지만, 경영권 분쟁 관련 일회성 비용이 반영된 영향으로 판관비는 감소가 예상된다”고 설명했다.

2분기에는 5월 NCT드림이 월드투어를 개시하며, 에스파 정규 음반, 라이즈 미니 1집 발매 등이 예정돼 있어 성과가 확대될 것으로 봤다.

최 연구원은 “아티스트들의 신보 발매 이후 지난해 보다 규모 있는 투어가 진행될 예정으로 모객 수 확대에 따른 공연 매출 증가가 실적 개선을 이끌 것”이라고 판단했다.

이어 “연초 NCT WISH가 시장에 성공적으로 데뷔했고, 하반기에는 신인 걸그룹 론칭과 영국 M&B와 협업해 준비 중인 보이그룹이 데뷔를 앞두고 있어 아티스트 라인업 확대도 기대된다”고 말했다.

그러면서 “지난해 9월 데뷔한 보이그룹 라이즈와 올해 데뷔한 NCT WISH가 국내외에서 빠르게 자리매김하고 있는 점은 긍정적”이라며 “올해 기존 아티스트는 물론 신규 지식재산권(IP) 가세와 공연 모객수 확대에 힘입어 성장 보폭을 넓혀갈 것”이라고 바라봤다.