[아이투자 조양희 연구원]KB증권이 한국타이어앤테크놀로지에 대해 1분기 영업이익이 시장 기대치를 16.9% 상회했다며 목표주가를 기존 4만9000원에서 6만3000원으로 28.6% 높였다. 투자의견은 ‘중립(Hold)’을 그대로 유지했다. 전 거래일 종가는 5만9100원이다.

2일 강성진 연구원은 “올해와 내년 영업이익 전망치를 기존 대비 각각 15.6%, 18.5% 상향한 것이 목표주가를 높인 이유”라고 설명했다.

1분기 한국타이어앤테크놀로지의 영업이익은 3987억원으로 전년 동기 대비 108.8% 늘어났다. 이는 시장 기대치와 KB증권의 기존 전망치를 각각 16.9%, 14.3% 웃도는 수치다.

강 연구원은 “타이어 본당 변동비가 1년 전 대비 14.3% 하락한 것으로 추정되는 반면, 평균판매가격(ASP)은 오히려 3.7% 상승했다”며 “타이어 시장의 공급 부족과 고인치 타이어 등 제품 믹스의 개선으로 타이어 수익성이 개선된 것”이라고 밝혔다.

거듭되는 호실적에도 불구하고 투자의견 ‘중립’을 유지한 것은 타이어 업황이 점진적으로 피크를 형성하게 될 것이라는 판단 때문이다.

그는 “지난 2021년 이후 타이어 업체들에게 유리한 업황이 지속되고 있고, 글로벌 타이어 업체들의 투자도 이어지고 있다”면서 “일부 공장들은 지난해 이후 순차적으로 가동에 들어가고 있으며, 국내 타이어 3사도 모두 공장 확장계획을 발표했거나, 확장을 진행 중”이라고 말했다.

올해 영업이익은 지난해 보다 12.1% 증가한 1조4893억원으로 내다봤다. 강 연구원은 “시장 기대치를 7.7% 상회할 것”이라며 “달러당 환율 가정치를 기존 1273원에서 1329원로 변경한 것 등을 반영해 영업이익 전망치를 올렸다”고 밝혔다.