[아이투자 김명선 연구원]한화시스템의 2분기 실적 기대감이 커지고 있다. 증권가에서 추정하는 2분기 매출액은 전년 동기 대비 8.4% 증가한 6,622억원, 영업이익은 70.9% 증가한 443억원(영업이익률 6.7%)이다.

해외 매출이 지속되는 가운데 무기체계 고도화로 한화시스템 제품 활용도가 높아지고 있다. 한국투자증권 장남현 연구원은 "국산 무기체계가 고도화되면서 한화시스템 제품 비중이 높아져 매출이 꾸준하게 성장할 것"이라며 "K2 전차에서 한화시스템 부품의 비중은 5.7%로 추정되지만, 중동 수출용 천궁-II에서 한화시스템 AESA 레이더 비중은 27.5%"라고 전했다.

교보증권 안유동 연구원은 "1분기 방산 부문 실적 호조 원인 중 하나였던 K2 전장구성품 매출인식의 경우 2, 3, 4분기에도 꾸준히 반영될 것"이라며 2분기 실적 기대감을 높였다.

한편, 올해 외국인은 한화시스템 주식을 505만주 순매수했다. 전일 기준 외국인 지분율은 6.8%로 연초 대비 1.7%p 올랐다.




1. 실적 : 1분기 연환산 매출액은 2조 5,579억원, 영업이익은 1,237억원으로 '23년부터 이익이 개선되기 시작했다.



2. 재고자산 : 1분기 말 재고자산은 5,693억원으로 매출 대비 22%를 차지한다.



3. 차입금 : 1분기 차입금은 4,881억원 자산 대비 비중은 10.3%다.



4. PBR : 전일 종가 기준 PBR은 1.78배로 역대 PBR 밴드 중단에 위치한다.