“LG엔솔, 고객사 재고 마무리에 판매 반등 예상…목표가↑”-신한

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[아이투자 조양희 연구원]신한투자증권은 5일 LG에너지솔루션에 대해 주요 고객사의 재고가 마무리되고 있어 대형 셀 업체 중 가장 빠르게 판매 반등이 시작될 것으로 판단했다. 이에 투자의견 ‘매수’를 유지하고, 목표주가를 기존 43만원에서 48만원으로 높여 잡았다. 전 거래일 종가는 39만9500원이다.

최민기 연구원은 “글로벌 전기차 수요의 부진이 지속되고 국내는 화재로 소비 심리가 냉각됐지만, LG에너지솔루션은 2분기 실적 발표 이후 저점 대비 28% 상승했다”며 “추세적인 반등을 이어가기 위해서는 수요 개선에 대한 시그널이 필요하다”면서 이같이 밝혔다.

하반기는 실적이 개선될 것으로 내다봤다. 최 연구원은 “유럽은 지난해 4분기부터 재고조정과 수요 침체를 반영했지만, 하반기에는 재고조정이 일단락되며 정상화의 첫걸음이 시작됐다”고 말했다.

이어 “오는 11월 시작될 중국산 전기차에 대한 관세 부과와 내년 이산화탄소 규제 강화를 감안하면 수주 확대 전개도 조심스럽게 기대 가능하다”며 “7월 유럽 내 중국산 전기차 비중이 하락한 것도 긍정적”이라고 판단했다.

그는 “원통도 연초부터 심화된 재고조정 압박으로 수익성이 부진하고, 유럽과 같이 3분기의 재고조정을 가정하면 올 4분기 전후 정상화가 예상된다”며 “신규 원통 제품(21700 개선품, 4680 등) 적용 시점에 수요 개선이 가능할 것”이라고 예상했다.

그러면서 “수요의 축이 북미에서 유럽·원통으로 옮겨가면서 불확실성이 축소되고 있다”며 “하반기 리스크 요인으로 도매 판매가 견조했던 북미의 재고 조정 가능성이 존재하지만, 조정 폭이 크지 않을 것”이라고 설명했다.




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LG에너지솔루션 투자 체크 포인트

기업개요 EV, ESS, IT기기, 전동공구, LEV 등에 적용되는 전지 관련 제품을 연구, 개발, 제조, 판매하는 기업
사업환경
경기변동
주요제품 수출 66.05%
내수 33.95%
* 수치는 매출 비중
원재료
실적변수
리스크 재무건전성 ★★★★
- 부채비율 79.92%
- 유동비율 189.38%
- 당좌비율 143.02%
- 이자보상배율 13.45%
- 금융비용부담률 0.44%
- 자본유보율 15,184.28%
신규사업

LG에너지솔루션의 정보는 2022년 10월 21일에 최종 업데이트 됐습니다.

자료 : 아이투자 www.itooza.com

LG에너지솔루션 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)
손익계산서 2024.9 2023.12 2022.12
매출액 191,684 337,455 255,986
영업이익 -3,018 14,864 12,137
영업이익률(%) -1.6% 4.4% 4.7%
순이익(지배지분) -3,391 12,372 7,672
순이익률(%) -1.8% 3.7% 3.0%

자료 : 매출액, 영업이익, 순이익은 주 재무제표 기준