[아이투자 조양희 연구원]NH투자증권이 29일 스튜디오드래곤에 대해 3분기 실적이 기대치를 밑돌 것이라면서도 목표주가를 기존 5만6000원에서 6만2000원으로 11% 상향했다. 내년 제작 납품 편수 확대가 기대되기 때문이다. 전 거래일 종가는 3만8800원이다.

이 증권사 이화정 연구원은 “방영 회차가 크게 감소하고, 대작 상각비 부담이 지속되면서 3분기 연결 기준 매출액은 전년 동기 대비 48% 감소한 1139억원, 영업이익은 같은 기간 95% 줄어든 11억원을 거둘 것”이라고 설명했다.

이어 “판매처 다각화 등을 통해 작품당 판가를 높이고 있지만, 분기 방영 회차가 전년 동기 대비 21% 감소한 59회에 그쳐 절대적인 방영회차, 판매량 자체가 낮았다”면서 “대작 ‘경성크리처2’의 일부 수익을 배분받는 데 그칠 것이며, ‘눈물의 여왕’ 관련 상각비 부담이 지속된 것으로 파악된다”고 말했다.

내년에는 제작 납품 편수가 늘어날 것으로 봤다. 이 연구원은 “내년 하반기 캡티브 채널에서 수목 드라마 방영을 재개하고, KBS와의 업무협약 체결로 연간 6~7편을 납품할 예정”이라고 전했다. 올해 TV 채널 납품 편수는 12편에 머물렀다.

아울러 “제작 과정을 효율화를 통한 비용 절감 노력도 긍정적”이라고 덧붙였다.