[아이투자 조양희 연구원]삼성증권은 11일 두산밥캣의 투자의견 ‘중립(HOLD)’을 유지하면서도 목표주가를 기존 4만3000원에서 5만4500원으로 상향했다. 전 거래일 종가는 4만7150원이다.

이 증권사 한영수 연구원은 “목표주가 조정은 사업재편 이슈가 해소됐고, 주주환원 정책 영향, 미주 건설장비 업황 회복 기대를 반영한 것”이라며 “투자의견은 앞으로 실적 추정 하향 리스크와 최종 자사주 매입 결과를 확인하고, 밸류에이션 상 추가 상승여력이 확보되는 시점에 조정할 수 있다”고 설명했다.

두산밥캣의 지난해 4분기 영업이익은 1802억원으로 시장 기대치를 37% 상회했다. 한 연구원은 “일부 인건비 관련 일회성 이익(환입)이 반영된 것으로 판단하는데, 이를 제외해도 실적은 시장 예상을 웃돌았을 것”이라며 “영업이익률이 판매 촉진비 증가에도 전분기 대비 개선됐다는 점을 감안하면 4분기 실적은 긍정적”이라고 평가했다.

그는 “전날(10일) 두산밥캣이 제시한 올해 가이던스는 매출과 영업이익이 시장 기대치를 각각 2%, 12% 하회한다”면서도 “과거에도 매우 보수적인 시황 전망을 기반으로 가이던스를 제시해왔고, 환율 역시 현재 수준 대비 보수적으로 가정했음을 감안하면 가이던스 역시 양호하다”고 밝혔다.

그러면서 “지난해 말 앞으로 3년간 주주환원율 40%, 최소 배당 1600원, 2000억원의 자사주 매입 및 소각 계획을 발표했다”면서 “계획 발표 시점부터 현재까지의 평균 주가를 기준으로 자사주를 매입한다고 가정하면 430만 주의 주식이 소각되는 것으로, 자사주 소각은 회사의 ‘주당 이익 추정치’를 지지하는 역할을 할 것”이라고 말했다.