[아이투자 조양희 연구원]유안타증권은 27일 한화에 대해 올해 자회사 실적 성장과 함께 자체사업 실적 개선이 뚜렷할 것이라며 목표주가를 기존 4만3000원에서 6만3000원으로 높여 잡았다. 투자의견은 ‘매수’를 유지했다. 전 거래일 종가는 4만2550원이다.

이 증권사 이승웅 연구원은 “별도 실적 추정치 변경과 자회사 지분가치 변동을 목표주가에 반영했다”면서 “최근 주가 상승에도 불구하고 순자산가치(NAV) 할인율은 여전히 역사적 고점 수준으로 매력적인 구간”이라고 밝혔다.

올해 연결 기준 매출액은 지난해 보다 31.2% 늘어난 73조원, 영업이익은 같은 기간 90.2% 증가한 4조6000억원으로 내다봤다.

이 연구원은 “한화에어로스페이스의 실적 고성장이 지속될 것”이라며 “지상 방산의 수출 물량 증가와 한화오션 및 필리 조선소 연결 편입으로 높은 성장세를 이어갈 것”이라고 예상했다. 이어 “한화솔루션은 신재생에너지에서 모듈 출하량 증가, 발전자산 매각, 설계·조달·시공(EPC) 매출 증가로 실적이 개선될 전망”이라고 했다.

자체 사업 성장도 주목했다. 그는 “건설은 복합개발, 데이터센터 사업이 진행되고 이라크 BNCP 잔여 7만세대에 대한 공사가 재개될 예정으로 수익성 개선이 본격화될 것”이라며 “글로벌은 오는 2분기부터 여수 질산공장 가동이 본격화되며 올해 약 1000억원 수준의 매출 기여가 예상된다”고 밝혔다. 자회사 실적 성장에 따른 브랜드 로열티도 증가할 것으로 봤다.

한편, 한화의 지난해 4분기 연결 매출액은 전년 동기 대비 24.3% 증가한 18조원, 영업이익은 1조1000억원으로 같은 기간 385.5% 늘었다. 자회사의 실적 서프라이즈와 건설 부문의 흑자전환이 성장을 견인했다는 설명이다.