[아이투자 조양희 연구원]대신증권은 6일 LG이노텍이 1분기 ‘깜짝 실적’이 예상된다며 목표주가를 기존 25만원에서 26만원으로 4% 올렸다. 투자의견은 ‘매수’를 유지했다. 전 거래일 종가는 16만2000원이다.

대신증권에 따르면, LG이노텍의 1분기 매출은 전년 동기 대비 3.7% 증가한 4조4900억원, 영업이익은 같은 기간 25% 줄어든 1318억원을 거둘 것으로 추정했다. 영업이익이 시장 기대치 945억원을 상회하는 실적으로, 올해 역성장 우려를 상쇄했다는 설명이다.

이 증권사 박강호 연구원은 “올해 LG이노텍의 매출액은 지난해 보다 3.4% 증가한 21조9000억원, 영업이익은 같은 기간 4.9% 늘어난 7405억원으로 예상한다”면서 “종전 대비 영업이익은 8.1%, 주당순이익(EPS)은 9.5% 상향했다”고 밝혔다.

그는 “영업이익 조정은 애플의 아이폰 판매 증가보다는 평균공급단가(ASP) 상승과 믹스 효과로 영업이익률 확대가 기대되기 때문”이라며 “아이폰16 프로·프로맥스 모델 판매 비중은 지난해 4분기 기준 65%로 고부가 카메라를 중심으로 LG이노텍 공급 비중이 높은 상황”이라고 말했다.

이어 “지난 2월 출시된 아이폰16e내 전면·후면 카메라를 단독 공급하면서 고정비 부담이 경감돼 수익성 확대로 연결되고 있다”며 “원달러 환율 상승도 추가적인 이익 개선에 기여할 것”이라고 봤다.

올해는 차세대 성장 제품인 FC BGA 매출 증가와 인텔에 고부가 제품 공급 가능성이 높아진 것으로 바라봤다. 박 연구원은 “칩셋 중심에서 CPU와 인공지능(AI) 반도체향으로 올 하반기에 FC BGA 매출이 기대된다”며 “카메라도 애플 비중을 축소과정에서 전장, 자율주행, 휴머노이드 분야로 다각화를 추진하고 있다”고 전했다.

아울러 “오는 9월 출시 예정인 아이폰17의 경우 애플 인텔리전스가 글로벌적으로 동시에 적용되면서 지난해 대비 판매 증가가 예상된다”며 “하반기 영업이익 상향을 기대한다”고 덧붙였다.