“펄어비스, 신작 출시에 목표가↑…단기 상승 가능”-삼성

[아이투자 조양희]삼성증권은 18일 펄어비스에 대해 다음달 출시되는 신작 ‘블랙클로버’로 단기 실적 개선이 가능할 것으로 판단해 목표주가를 기존 3만원에서 3만5000원으로 상향했다. 투자의견은 ‘보유’를 그대로 유지했다.

오동환 삼성증권 연구원은 “퍼블리싱게임 블랙클로버 출시 가시화에 따라 일매출 추정을 상향 반영해 2024년 영업이익을 25.5% 올렸다”면서 “현재 주가가 2024년 주가수익비율(PER) 기준으로도 26.6배로 높은 만큼 단기 트레이딩 관점에서 접근이 필요하다”고 밝혔다.

이어 “블랙클로버가 올해 펄어비스의 유일한 신작인 만큼 흥행 규모에 따라 올해 이익 규모가 결정될 것”이라며 “차기 자체 개발작 ‘붉은사막’의 글로벌 출시 일정은 내년 상반기로 예상된다”고 말했다.

그는 “붉은사막은 자체 게임 엔진 개발과 동시에 진행되고 있어 출시 지연이 반복되고 있다”면서 “붉은사막이 내년 상반기 출시돼 연간 2000억원의 매출 기여를 가정하면 하반기 게임영상이 공개되고 출시일이 가시화되면 점차 신작 모멘텀이 붙을 것”이라고 내다봤다.

1분기 실적은 혼조세를 띨 것으로 예상했다. 그는 “검은사막 PC 매출 증가로 1분기 매출액은 전년 동기 대비 6.9% 늘어나지만, 검은사막 모바일과 펄어비스캐피탈 매출 감소로 전분기 대비 5.3% 감소가 예상된다”고 설명했다.

또 “1분기 영업이익은 66억원으로 전분기(34억원)보다 증가할 전망이지만, 펄어비스캐피탈의 투자관련 손익 변동성이 큰 만큼 실적 불확실성도 높은 상황”이라고 덧붙였다.