“영원무역, 목표가↑…하반기 증익 구간 진입 예상”-DB

[아이투자 조양희 연구원]DB증권은 17일 영원무역에 대해 하반기부터 본격적인 증익 구간으로 진입할 것이라며 목표주가를 기존 6만원에서 8만원으로 상향했다. 투자의견은 ‘매수’로 유지했다. 전 거래일 종가는 6만300원이다.

DB증권에 따르면, 영원무역의 지난 2분기 연결 기준 영업이익은 1664억원으로 시장 기대치인 1620억원에 부합할 전망이다.

이 증권사 허제나 연구원은 “주문자상표부착생산(OEM) 사업부는 달러 매출이 전년 동기 대비 11% 증가하고, 영업이익률은 29%로 같은 기간 1%포인트(p)감소할 전망”이라며 “지난해 2분기까지 달러 오더 역성장, 기저 효과로 두 자리 수 매출 성장을 기대한다”고 밝혔다.

이어 “스캇(Scott)은 원화 매출이 전년 동기 대비 11% 늘고, 영업적자 300억원을 추정한다”며 “스위스프랑 기준 영업적자 규모는 지난 1분기 대비 축소되겠지만, 환율 상승효과로 원화 기준 영업적자 규모는 소폭 확대될 것”이라고 설명했다.

그는 “지난해까지 주가의 발목을 붙잡았던 부분은 Scott의 과잉재고 이슈였는데, 1년간에 걸쳐 적체 재고를 적극적으로 소진한 결과 해당 사업부 적자는 올 하반기로 갈수록 빠르게 축소될 것”이라며 “본업인 OEM 사업부는 지난해 3분기부터 매출 회복세로 진입했다”고 말했다.

이 연구원은 “다만, 수출 관세 영향으로 바이어의 생산단가 인하 압력이 상존한다”며 “영원무역은 메인 바이어 내 높은 생산 점유율을 기반으로 물량 확대를 통한 마진 방어에 집중할 것”이라고 바라봤다.


<자료> 영원무역, DB증권