[2Q 잠정] 파라다이스, 매출액 전년비 +29%.."내년은 이익 회수기"

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[아이투자 서민희 데이터 기자]파라다이스가 2분기 매출 증가와 함께 적자 폭을 대폭 줄였다. 9일 오후 2시 22분 현재 주가는 전일 대비 3.6% 오른 1만9900원이다.

지난 8일 파라다이스는 2분기 잠정 실적을 발표했다. 그에 따르면 2분기 연결기준 잠정 실적은 매출액이 1811억원으로 전년 동기 29% 증가했다. 영업이익과 지배지분 순이익은 각각 -1억원, -17억원으로 여전히 적자가 지속됐지만, 전년 동기 대비 적자 폭이 줄었다. 상반기 실적은 매출액이 3606억원으로 전년 동기 대비 28% 증가했고, 영업이익은 47억원, 지배지분 순이익은 14억원으로 각각 흑자전환에 성공했다.




2017년 4월 오픈한 인천 파라다이스시티 복합 리조트(이하 P시티)의 드랍액(카지노에서 칩으로 바꿔 게임에 투입한 금액)이 꾸준히 늘고 있다. 2분기 P시티의 카지노 드랍액은 5326억원으로 전년 동기 대비 82% 급증했고, 전분기와 비교해도 11% 늘며 개장 이후 최고 수준을 기록했다. 7월도 상황이 좋다. 7월 카지노 드랍액은 1878억원으로 개장 이후 최고 수준이다.

국적별로 살펴보면 중국 VIP 드랍액이 전년 동기 대비 13% 감소했지만, 일본과 기타지역 VIP가 각각 전년 동기 대비 37%, 72% 성장해 총 드랍액은 23% 늘어났다. 중국 VIP 드랍액도 지난 5월을 저점으로 6월과 7월 상승 전환해 긍정적인 분위기다.

부문별 영업이익은 본사가 15억원, 부산호텔 16억원, P시티 -23억원이다. 특히 P시티 매출이 아직 낮아 고정비 부담이 여전한 상황이다.



올 9월엔 P시티 2차 오픈이 예정돼있다. 부티크 호텔과 쇼핑몰, F&B 등의 시설을 포함하고 있어 집객력을 끌어올릴 수 있을 것으로 기대된다. 다만 2차 오픈으로 하반기 실적 부진이 예상된다. DB금융투자 권윤구 연구원은 "올해는 사실상 1개 분기만 영업이 이뤄지기 때문에 기대할 수 있는 매출은 크지 않지만, 인건비와 감가상각비 등이 증가하고 오픈 초기 각종 이벤트 및 프로모션에 따른 비용이 증가해 하반기 영업이익은 -118억원으로 적자를 기록할 것"으로 분석했다.

P시티 오픈 이후 2019년부터는 추가 비용 증가가 제한적이다. 이에 따라 내년부터 오픈 효과를 누릴 전망이다. 이베스트투자증권 황현준 연구원은 "단기적인 비용 이슈는 있지만, 중장기적으로 다변화된 고객 믹스를 기반으로 성장할 수 있는 모멘텀이 될 것"으로 기대했다.

금융정보업체 와이즈에프엔에 따르면 파라다이스 실적 컨센서스는 2018년 매출액과 영업이익이 8445억원(+26%, 이하 전년비), 168억원(흑자전환)이고, 2019년 매출액과 영업이익은 1조670억원(+26%), 986억원(+487%)이다. 2019년부터 본격적인 이익 성장 추세에 들어갈 것으로 보인다.



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[파라다이스] 투자 체크 포인트

기업개요 국내 1위 외국인 전용 카지노업체
사업환경 ▷ 중국 방문객의 증가로 외국인 카지노 이용객 증가 추세
▷ 외국인 전용카지노 시장은 지난 6년간 연평균 5.2% 성장, 입장객 수는 연평균 7.4% 증가
▷ 국내 카지노 산업은 전문인력 확보와 고객유치능력이 관건
경기변동 ▷ 외국인 관광객의 입국시즌에 영향 (명절, 연휴 등에 매출 증가)
주요제품 ▷ 카지노 (82.6%)
▷ 호텔 (14.4%)
*괄호안은 매출 비중
원재료 ▷ 해당사항 없음
실적변수 ▷ 주요 고객인 중국 방문객 증가 시 수혜
▷ 드랍액 증가 및 홀드율 상승 시 수혜
▷ 위안화 강세, 엔화 강세시 수혜
* 드랍액이란 방문객이 카지노에서 게임을 하기 위해 필요한 칩스를 구매한 총 금액을 말하며, 홀드율은 드랍액 중 카지노가 게임에서 이겨 취득
리스크 ▷ 정부 규제 및 경쟁 카지노의 확장
신규사업 ▷ 인천 영종도 복합리조트 파라다이스시티(Paradise City) 개발중

파라다이스의 정보는 2018년 03월 29일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[파라다이스] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)
손익계산서 2018.6 2017.12 2016.12
매출액 1,937 3,920 5,208
영업이익 50 -24 545
영업이익률(%) 2.6% -0.6% 10.5%
순이익(연결지배) 14 -190 551
순이익률(%) 0.7% -4.8% 10.6%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

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