[미니분석] 해마로푸드서비스, 3Q 눈높이 올라.. 외인 '관심'

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[아이투자 서민희 데이터 기자]외국인 투자자가 10월 들어 하루도 빠짐없이 해마로푸드서비스를 순매수해 눈길을 끈다. 12일 오후 2시 3분 현재 주가는 전일 대비 3.4% 오른 2395원이다.

외인은 지난 10월 1일부터 10월 11일까지 7거래일 동안 104만6227주(발행주식수의 1.1%)를 순매수했다. 증권업계에 따르면 현재도 3만1800주를 순매수 중인 것으로 파악된다. 다만 10월 들어 주가는 약 18% 빠졌다.




최근 해마로푸드서비스의 실적 컨센서스는 상향됐다. 금융정보업체 와이즈에프엔에 따르면 증권사들이 예상한 3분기 영업이익은 8월 기준 58억원에서 9월 62억원, 10월 현재 66억원이다. 각각 전월 대비 6%, 7% 상향했다. 같은 기간 매출액 컨센서스는 725억원에서 740억원으로 소폭(+2%) 상향 조정했다. 전년 동기와 비교하면 매출액은 20%, 영업이익은 35% 늘어날 전망이다. 영업이익률은 8.9%로 1%p 상승할 것으로 보인다.



최근 외식업 경기 침체에도 불구하고 해마로푸드의 대표 버거 브랜드 맘스터치 신규 출점과 그에 따른 매출 증가세가 이어지고 있다. 맘스터치 매장 수는 2013년까지만 해도 400개도 안 됐다. 그러나 매장 수를 공격적으로 늘려 2016년 1000개를 돌파했고, 2018년 상반기 기준 전국에 1125개의 매장을 보유하고 있다. 2017년엔 버거 브랜드 외에 화덕피자 브랜드인 '붐바타'를 신규 런칭해 현재 총 5개의 매장을 운영 중이다.

해마로푸드서비스의 연간 매출액은 2013년 367억원에서 2017년 946억원으로 매년 두 자릿수의 성장률을 기록했다. 2018년 상반기 매출액은 569억원으로 전년 동기 440억원 대비 29% 늘었고, 영업이익은 122억원으로 35% 증가했다.

국내 유명 버거 브랜드 가운데 롯데리아가 보유한 매장 수가 1350개(2017년 기준)로 가장 많다. 그러나 공정거래위원회에 따르면 2017년 면적(3.3㎡)당 평균 매출액은 해마로푸드서비스가 1380만원으로 롯데지알에스(롯데리아 외 타브랜드 운영) 1253만원을 앞섰다.



IBK투자증권 김태현 연구원은 "아직 전국 가맹점 중 서울의 비중은 8% 수준으로 경쟁사(약 15~20%) 대비 낮아 추가 가맹점 확대가 가능할 전망이다"며 "서울 지역 가맹점의 평균 매출액은 다른 지역 대비 1.5배 이상 높아 실적 성장에 긍정적"이라고 설명했다.

여기에 배달서비스 시작과 가정간편식(HMR) 판매가 새로운 성장 동력으로 자리 잡을 전망이다. 김 연구원에 따르면 맘스터치 배달 앱 개발은 마무리 단계인 것으로 파악되며, 서비스 시작 시 치킨 판매량 증가가 기대된다.

현재 주가와 2분기 실적을 반영한 투자지표는 PER(주가수익배수) 13.5배, PBR(주가순자산배수) 3.4배, ROE(자기자본이익률) 25.4%다. 증권사들이 예상한 2018년 순이익 212억원으로 계산한 PER은 10.5배다.

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[해마로푸드서비스] 투자 체크 포인트

기업개요 '맘스터치' 브랜드로 프랜차이즈 사업과 관련 가공식품(햄버거, 치킨, 계육)과 식자재 유통사업을 하는 업체
사업환경 ▷ 국내 프랜차이즈산업은 2002년 41조6900억원에서 2014년 91조원으로 꾸준한 성장세를 보임
▷ 식생활 서구화 및 웰빙문화 확산으로 닭고기 소비량 증가세
경기변동 ▷ 외식시장은 경기 위축시 소비자들의 지출 규모 줄어듬
▷ 단체급식시장은 불황에 경기방어적인 산업
주요제품 ▷ 프랜차이즈유통 : 계육외(77.2%)
▷ 식자재유통 : 감자,새우 외(12.2%)
▷ 소비재 제조 및 판매업 : 주방세제, 세탁세제 외 (8.8%)
* 괄호 안은 매출 비중
원재료 ▷ 프랜차이즈유통 : 계육외 (77.6%)
▷ 식자재유통 : 감자외 (20.4%)
* 괄호 안은 매입 비중
실적변수 ▷ 프랜차이즈 가맹점이 증가할수록 가맹사업부문 및 프랜차이즈 유통부문 모두 매출 증가
리스크 ▷ 재무 건전성: ★★★ (개별)
- 부채비율 65%, 유동비율 140%
- 자산 대비 차입금 비중 22%
- 이자보상배율 12배
신규사업 ▷ 2018년 01월 베트남 현지에 맘스터치 프랜차이즈 2호점 직영점오픈

해마로푸드서비스의 정보는 2018년 12월 10일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[해마로푸드서비스] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)
손익계산서 2018.9 2017.12 2016.12
매출액 1,891 2,236 2,019
영업이익 174 145 173
영업이익률(%) 9.2% 6.5% 8.6%
순이익(연결지배) 145 113 89
순이익률(%) 7.7% 5.1% 4.4%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

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