[실시간 분석] 엔씨소프트, +3% 상승…증권사 목표가 63만원 제시

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[아이투자 김주식 기자]엔씨소프트 주가가 강세를 보이고 있다. 11일 오전 11시 5분 현재 엔씨소프트의 주가는 전일대비 3% 상승한 48만6500원이다.

이날 주가 상승은 엔씨소프트에 대한 목표가 상향이 영향을 준 것으로 보인다.


메리츠종금증권은 11일 엔씨소프트에 대한 투자의견을 매수, 목표가를 63만원으로 제시했다. 이번 목표가는 이전에 제시한 목표가 55만원 대비 14% 상향했다.

메리츠종금증권 김동희 연구원이 작성한 엔씨소프트 리포트 주요내용은 아래와 같다.

▶ 4Q18 실적, 기대치 부합 예상
▶ ‘리니지 리마스터’에 대한 기대

엔씨소프트는 지난해 3분기 연결기준 매출액이 4038억3056만원으로 전년 동기 7272억6511만원 대비 44.4% 감소했다. 같은기간 영업이익은 1390억839만원으로 전년 동기 3277억9154만원 대비 57.5% 줄었다. 지배지분 순이익은 928억6884만원으로 전년 동기 2746억536만원 대비 66.1% 감소했다.



최근 1개월간 증권사가 예상한 엔씨소프트의 4분기 연결기준 영업이익 컨센서스는 1312억7900만원이다. 같은기간 매출액 컨센서스는 4048억6100만원, 지배지분 순이익은 897억원이다.



현재가 48만6500원 기준 주가수익배수(PER)는 22.7배, 주가순자산배수(PBR)는 4.30배, 자기자본이익률(ROE)은 18.9%다.


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[엔씨소프트] 투자 체크 포인트

기업개요 온라인 게임 개발 및 디지털 엔터테인먼트 관련 인터넷 기업(주요 게임 : 리니지, 블레이드앤소울 등)
사업환경 ▷ 광대역 인터넷 보급 확대, 이용자 증가 등으로 온라인 게임 시장의 성장세는 꾸준할 전망
▷ 중국을 중심으로 개발도상국의 게임 이용률 성장
▷ 모바일 게임의 고성장세와 경쟁 심화로 영업환경 악화 중
경기변동 ▷ 경기 방어적 성격을 지님
▷ 정부의 게임 규제 정책에 영향을 받음
주요제품 ▷ 모바일 게임 (52.5%)
▷ 리니지 (8.4%)
▷ 리니지 2 (3.3%)
▷ 아이온 (3.9%)
▷ 블레이드앤소울 (7.2%)
▷ 길드워2 (4.9%)
* 괄호 안은 매출 비중
원재료 ▷ 사업 특성상 해당사항 없음
실적변수 ▷ 국내 및 해외에서 개발 게임 흥행 시 수혜
▷ 정부 규제 강화 시 실적 악화 가능성
▷ 지속적인 신작 출시 필요
리스크 ▷ 재무 건전성: ★★★★★ (개별)
- 부채비율 17%, 유동비율 478%
- 자산 대비 차입금 비중 5%
- 이자보상배율 221배
신규사업 ▷ 모바일 플랫폼 신작 출시 예정
- '블레이드앤소울2', 아이온 레기온스 오브 워', '아이온 템페스트', '리니지2M' 개발 중
▷ PC 온라인 플랫폼 신작 출시 : MMORPG'프로젝트TL' 하반기 공개 테스트 목표

엔씨소프트의 정보는 2018년 12월 31일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[엔씨소프트] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)
손익계산서 2019.3 2018.12 2017.12
매출액 3,208 15,299 15,466
영업이익 964 6,810 6,190
영업이익률(%) 30% 44.5% 40%
순이익(연결지배) 742 4,182 4,410
순이익률(%) 23.1% 27.3% 28.5%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

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