[퀵리포트] 두산밥캣, "매수" 유지..목표가 4만원 유지-삼성證

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[아이투자 박식한 기자]삼성증권은 25일 두산밥캣에 대한 투자의견을 매수, 목표가를 4만원으로 제시했다. 이 증권사가 제시한 이전 목표가는 이번과 동일한 4만원이다.

삼성증권 한영수 연구원이 작성한 두산밥캣 리포트 주요내용은 아래와 같다.


▶ 원화기준 1분기 영업이익은 전년 대비 14.5% 성장. 판매촉진비 지출 증가에도, 1)ASP 인상, 2)유럽지역의 수익성 회복, 3)북미 딜러들의 재고축적에 따른 매출 증가로 성장
▶ 관계사와의 자산거래 관련 정보 공개를 시장은 오히려 관련 불확실성 완화로 해석할 것. 그만큼 현재 동사 valuation은 견고한 실적과 재무상태 대비 할인된 수준





지난 24일 주가는 전일대비 1.10% 하락한 3만1550원으로 마감했다. 전일 종가 기준 주가수익배수(PER)는 12.0배, 주가순자산배수(PBR)는 0.85배, 자기자본이익률(ROE)은 7.1%다.

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[두산밥캣] 투자 체크 포인트

기업개요 두산그룹 계열사로 미니 건설장비 전문 생산업체
사업환경 ▷ 건설장비 시장은 2016년부터 중국 정부의 인프라 건설 사업에 대한 투자 증가와 북미/유럽의 주택 경기 회복으로 2019년까지 연평균 2.1% 성장할 전망
경기변동 ▷ 미니 건설기계는 소형/범용 제품 특성 상 대형 건설기계에 비해 경기변동에 상대적으로 덜 민감함
주요제품 ▷ Compact 건설기계(미니 건설기계) (91%)
▷ Portable Power (9%)
* 괄호 안은 매출 비중
원재료 ▷ Hydraulics & Powertrain
▷ Steel & Weldment
▷ Petrochemical
실적변수 ▷ 북미 및 오세아니아 지역 매출 비중이 65% 이상으로 높아 북미 경기 침체 시 실적 악화될 수 있음
리스크 ▷ 재무 건전성: ★★★★ (개별)
- 부채비율 3%, 유동비율 45%
- 자산 대비 차입금 비중 2%
- 이자보상배율 32배
신규사업 ▷ 해당 사항 없음

두산밥캣의 정보는 2019년 09월 05일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[두산밥캣] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)
손익계산서 2019.6 2018.12 2017.12
매출액 794 203 179
영업이익 610 -72 -48
영업이익률(%) 76.8% -35.5% -26.8%
순이익(연결지배) 1,637 2,645 2,738
순이익률(%) 206.2% 1303% 1529.6%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)