이녹스첨단소재, OLED 매출 증가 수익성↑‥올해 영업익 468억 -유안타證

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[아이투자 임규미 데이터 기자]이녹스첨단소재가 OLED 소재 매출 비중이 확대되면서 수익성 개선이 기대된다.

22일 유안타증권 최영산 연구원은 올해 OLED 매출액이 1505억원 수준으로 전사 매출의 약 44%를 차지할 것이라 밝혔다. OLED와 반도체 소재 합산 매출액이 올해 53%, 2020년 60% 수준까지 확대되면서 기업의 본격적인 체질 개선이 이뤄질 것이란 설명이다. 이녹스첨단소재의 수익성은 지난 하반기 OLED 비중 확대에 따라 14-15% 수준이였듯 올해도 연간 14% 수준은 충분히 달성할 것이라 내다봤다.


또한 김 연구원은 내년부터 시작되는 애플의 전모델 OLED 채택과 폴더블 시장의 확산, 2020 LGD의 WOLED 출하물량이 700만대 도달 등을 근거로 우호적인 시장 환경이 지속될 것이라 예상했다.

최 연구원이 추정한 올해 예상 매출액은 3393억원(+15%, 전년비), 영업이익 468억원(+22%, 전년비)이다. 22일 오전 9시 34분 현재 주가는 전일 대비 0.1% 내린 4만5800원이다. 현재 시각 시가총액 4228억원은 올해 예상 영업이익의 9배다.

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[이녹스첨단소재] 투자 체크 포인트

기업개요 FPCB(연성인쇄회로기판) 소재, 반도체 패키징 소재, 디스플레이용 OLED 소재를 생산하는 업체
사업환경 ▷ FPCB소재 : 스마트폰이나 디스플레이를 넘어 용도가 다양화되면서 수요가 급증하고 있음
▷ 반도체 패키징 소재 : 반도체 소재는 해외 1~2개 업체가 독점공급 중으로 국산화 요구가 커지고 있음
▷ 디스플레이용 OLED 소재 : 디스플레이 패널 제조사들의 OLED 제품 투자가 증가하고, 기존 LCD 패널 시장은 위축될 전망
경기변동 ▷ FPCB소재 : 전방산업이 주로 고가의 전자제품이므로 경기변동에 민감한 편
▷ 반도체 패키징 소재 : 반도체 산업의 경기변동과 밀접한 관련이 있음
▷ 디스플레이용 OLED 소재 : 패널업체들의 투자 시기에 따라 실적 변동이 큰 편
주요제품 ▷ FPCB소재 (55%)
▷ 반도체 패키징 소재 (14%)
▷ 디스플레이용 OLED 소재 (31%)
* 괄호 안은 매출 비중
원재료 ▷ PI Film 등
실적변수 ▷ 원재료를 대부분 해외에서 조달해와 환율에 따른 실적 변동성 존재
리스크 ▷ 재무 건전성: ★★★ (개별)
- 부채비율 107%, 유동비율 133%
- 자산 대비 차입금 비중 39%
- 이자보상배율 21배
신규사업 ▷ 반도체 PKG용 제품 다각화

이녹스첨단소재의 정보는 2019년 09월 05일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[이녹스첨단소재] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)
손익계산서 2019.6 2018.12 2017.12
매출액 1,675 2,925 1,923
영업이익 233 383 220
영업이익률(%) 13.9% 13.1% 11.4%
순이익(연결지배) 179 305 173
순이익률(%) 10.7% 10.4% 9%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

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