[퀵리포트] LG화학, "매수" 유지..목표가 3%↓ 50만원-미래에셋대우

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[아이투자 현명한 기자]미래에셋대우는 24일 LG화학에 대한 투자의견을 매수, 목표가를 50만원으로 제시했다. 이번 목표가는 이전에 제시한 목표가 52만원 대비 3% 하향했다.

미래에셋대우 박연주 연구원이 작성한 LG화학 리포트 주요내용은 아래와 같다.


▶ 목표가 소폭 하향하나 Top Pick 유지
▶ 2Q Preview: 영업이익 4,097억원으로 컨센서스 다소 하회할 전망
▶ 향후 2~3년간 배터리 실적 개선 본격화 전망





이날 오전 9시 48분 현재 LG화학 주가는 전일대비 1.53% 하락한 32만2000원이다. 현재가 기준 주가수익배수(PER)는 15.4배, 주가순자산배수(PBR)는 1.33배, 자기자본이익률(ROE)은 8.6%다.

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[LG화학] 투자 체크 포인트

기업개요 LG계열의 석유화학업체로 2차전지 부문 강화 중
사업환경 ▷ 전자소재는 LCD, OLED 등의 핵심소재를 공급하면서 안정적인 수익을 낼 수 있는 구조를 유지
▷ 전지는 최근 모바일기기의 다양화, 전동공구, 전기차 등으로 수요가 확대되고 있음
▷ 최근 석유화학업체는 유가 약세 및 중국발 과잉공급 등의 영향으로 수익성이 악화된 상태
경기변동 ▷ 경기에 따라 실적 영향을 크게 받는 산업으로 나프타 가격, 환율, 전 세계 경제 성장률에 영향을 받음
▷ 하지만 프리미엄 제품 비중이 높고 제품군 수직계열화로 경쟁사에 비해 경기변동에 둔감
주요제품 ▷ 기초소재부문 (65.4%) : ABS, PC, EP, PE, PP 등으로 석유화학제품 가공원료
▷ 전지부문 (20.1%) : 소형전지, 자동차전지, ESS전지 등으로 2차전지
▷ 정보전자소재부문 (9.4%) : 편광판, LCD재료, 양극재 등으로 광학소재 및 전자재료
▷ 생명과학부문 (2.1%) : 당뇨치료제, 미용필러, 성장호르몬제, 백신 등
* 괄호 안은 매출 비중
원재료 ▷ 기초소재 (69.4) : 납사,EDC 등
▷ 전지 (18.6%) : 양극재, 음극재, 분리막 등
▷ 정보전자소재 및 재료 (10.2%) : TAC 필름, 코발트, 계면활성제 등
▷ 생명과학부문 (0.4%) : 의약품원료, 유기화합물 등
* 괄호 안은 매입 비중
실적변수 ▷ 나프타 등 취급 화학제품 가격 상승시 수혜
▷ 전기차 생산 증가 등에 따른 2차전지 시장 확대, 고객사 다변화시 수혜
▷ 원/달러 환율 상승시 외환 관련 이익 발생
리스크 ▷ 재무 건전성: ★★★★ (개별)
- 부채비율 58%, 유동비율 213%
- 자산 대비 차입금 비중 20%
- 이자보상배율 19배
신규사업 ▷ 카자흐스탄 대규모 석유화학 생산기지 건설(2019년부터 본격 상업 생산 예정)
▷ LG생명과학과 합병을 통해 바이오 경쟁력 확보(2017.01)

LG화학의 정보는 2019년 09월 05일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[LG화학] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)
손익계산서 2019.6 2018.12 2017.12
매출액 107,457 233,153 208,802
영업이익 4,862 19,536 22,932
영업이익률(%) 4.5% 8.4% 11%
순이익(연결지배) 2,626 14,726 19,453
순이익률(%) 2.4% 6.3% 9.3%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

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