[종목브리핑] 대덕전자, 3Q 양호한 실적 기대…2020년 더 좋다

- +
[아이투자 서정민 데이터 기자]인쇄회로기판(PCB) 제조사 대덕전자가 3분기 양호한 실적을 기록할 전망인 가운데 2020년 5G 투자 본격화에 따른 외형 성장이 기대된다.

대신증권 박강호 연구원이 추정한 올해 대덕전자 3분기 매출액은 전년 동기 대비 93% 증가한 2665억원, 영업이익은 전년 동기 대비 88% 늘어난 207억원이다. 대덕전자는 2018년 12월 1일 대덕GDS와 합병한 이후 연결 기준 재무제표를 작성한다.


박 연구원은 반도체, 통신장비 PCB 매출 증가로 3분기 양호한 실적을 기록할 것이라 분석했다. 여기에 대덕GDS 합병 이후 사업 믹스 효과로 수익성 호전이 지속될 전망이다. 다만 모바일 부문(스마트폰 카메라모듈용 연성 PCB) 매출은 전분기 대비 소폭 감소할 것이라 전했다.



합병 이후 올해 대덕전자 연간 매출이 1조원을 돌파할 전망인 가운데 증권업계는 내년 실적에 주목했다. 최근 1개월간 증권사에서 전망한 올해 대덕전자 연간 매출액은 1조752억원(+82% 이하 전년비), 영업이익은 731억원(+110%)이다. 2020년 연간 매출액은 1조1410억원(+6%), 영업이익은 923억원(+26%)으로 전망했다.

2020년 본격적인 5G 시대에 힘입어 삼성전자가 글로벌 5G 통신장비 시장 점유율을 확대함에 따라 대덕전자의 반사이익이 예상된다는 전망이다. 박 연구원은 대덕전자가 카메라 모듈에 집중된 포트폴리오로 안정적인 성장이 기대된다고 전했다. 국내 5G 스마트폰 비중과 멀티 카메라 채택 확대로 카메라 모듈용 R/F PCB, 5G 안테나 모듈용 PCB 매출이 늘어날 것이라 내다봤다.

하나금융투자 김록호 연구원은 메모리 반도체 매출 중에서 DRAM향 패키지 기판이 70%를 차지한다며 이에 따른 외형 성장을 전망했다. 이와 함께 2020년 이후 수요에 대비한 생산능력 확보 고민이 필요한 시점이라 언급했다.



이런 가운데 최근 기관 투자자가 꾸준히 대덕전자 주식을 사들였다. 9월 2일부터 10월 4일까지 기관 투자자는 대덕전자 주식 264만1201주를 순매수했다. 유통 주식수 대비 3.8%다.

9월 초부터 주가도 반등해 한 달간 15% 올랐다. 7일 대덕전자 종가는 전일 대비 0.9% 내린 1만900원이다. 시가총액 8503억원은 올해 예상 영업이익 731억원의 11.6배, 내년 예상 영업이익 923억원의 9.2배다.

아이투자 구독 채널 바로가기
[바로가기] 종목발굴에 강한 아이투자 전체기사 보기
https://goo.gl/tdcM33

<©가치를 찾는 투자 나침반, 아이투자(www.itooza.com) 무단전재 및 재배포금지>

[대덕전자] 투자 체크 포인트

기업개요 인쇄회로기판(PCB) 제조사
사업환경 ▷ 반도체 시장 성장, 핸드폰 고성능화, 자동차 산업 수요 증가로 꾸준히 성장할 것으로 전망
▷ 스마트 기기의 등장으로 FPCB 등 고부가가치 제품 비중 확대
▷ 중국업체 기술력 향상으로 PCB 제조 기술 격차는 좁혀지고 있음
경기변동 ▷ 전세계 정보통신산업의 경기에 영향을 받음
주요제품 ▷ PCB 제품 (99.9%) : 반도체, 핸드폰용 부품
- 인쇄회로기판 내수 가격추이 : 14년 73만6455원 → 15년 99만3935원 → 16년 96만9186원 → 17년 100만5931원 → 18년1Q 100만1368원 → 18년2Q 101만2495원 → 18년3Q 100만9234원)
▷ 기타 상품 (0.05%)
* 괄호 안은 매출 비중
원재료 ▷ CCL : PCB부품용 원재료로 두산전자 등으로부터 매입 (15년 3만7382원 → 16년 4만5814원 → 17년 4만5532원 → 18년1Q 3만6278원 → 18년2Q 3만8524원 → 18년3Q 4만2503원)
▷ PREPREG : PCB부품용 원재료로 두산전자등으로부터 매입 (15년 1만5888원 → 16년 1만7140원 → 17년 1만4268원 → 18년2Q 1만7240원 → 18년3Q 1만8355원)
▷ COPPER FOIL
* 괄호 안은 가격 추이
실적변수 ▷ 반도체 생산량 증가시 수혜
▷ 스마트폰 판매량 증가시 수혜
▷ 원/달러 환율 상승시 영업외 수익 발생
리스크 ▷ 재무 건전성: ★★★★★ (개별)
- 부채비율 17%, 유동비율 344%
- 자산 대비 차입금 비중 1%
- 이자보상배율 2254배
신규사업 ▷ 진행 중인 신규사업 없음

대덕전자의 정보는 2019년 09월 05일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[대덕전자] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)
손익계산서 2019.6 2018.12 2017.12
매출액 5,254 5,907 5,121
영업이익 336 349 306
영업이익률(%) 6.4% 5.9% 6%
순이익(연결지배) 357 2,647 356
순이익률(%) 6.8% 44.8% 7%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

아이투자

저작권자아이투자TEL02) 723-9093

Powered by (주) 한국투자교육연구소