파라다이스·GKL, 홀드율 개선 덕에 11월 매출↑

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[아이투자 서정민 데이터 기자]5일 NH투자증권 이화정 연구원은 "외국인 카지노 파라다이스GKL이 제한적으로 프로모션을 진행해 4분기 드롭액과 방문객 수 성장이 미미할 전망이나 홀드율에는 긍정적으로 작용한 만큼 매출액 성장이 기대된다"고 전했다.
파라다이스가 발표한 11월 드롭액은 5114억원으로 전년 동기 대비 1.7% 감소했다. 반면 홀드율은 12.4%로 3.4%p 올랐으며 매출액은 32% 늘어난 673억원이다.

이화정 연구원은 "프로모션 부재, 복합리조트 개장 기저효과 소멸이 드롭액 역성장의 원인"이라며 "다만 프로모션 부담 감소와 파라다이스시티(P-City)의 램프업 본격 진입에 따른 매스 확보에 힘입어 홀드율이 개선됐다"고 분석했다.



GKL도 11월 드롭액은 역성장했으나 홀드율 개선으로 매출액이 늘었다. GKL의 11월 드롭액은 3778억원(-26% 이하 전년 동기비), 홀드율은 11.9%(+3.8%p)다. 매출액은 전년 동기 대비 8% 증가한 450억원이다.
케이프투자증권 심원섭 연구원은 큰 폭의 드롭액 감소는 지난해 비정상적인 마케팅 활동에 따른 수요 폭증과 정상화 때문이라 전했다. 특히 올해 11월 GKL의 중국 VIP 드롭액은 687억원으로 프로모션에 힘입었던 전년 동월 1869억원에서 63% 줄었다. 당시 월 매출은 같은 해 1~9월 평균 549억원과 비교해도 약 3배(240%) 급증한 액수다.




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[파라다이스] 투자 체크 포인트

기업개요 국내 1위 외국인 전용 카지노업체
사업환경 ▷ 중국 방문객의 증가로 외국인 카지노 이용객 증가 추세
▷ 외국인 전용카지노 시장은 지난 6년간 연평균 5.2% 성장, 입장객 수는 연평균 7.4% 증가
▷ 국내 카지노 산업은 전문인력 확보와 고객유치능력이 관건
경기변동 ▷ 외국인 관광객의 입국시즌에 영향 (명절, 연휴 등에 매출 증가)
주요제품 ▷ 카지노 (81.9%)
▷ 호텔 (15.8%)
*괄호안은 매출 비중
원재료 ▷ 해당사항 없음
실적변수 ▷ 주요 고객인 중국 방문객 증가 시 수혜
▷ 드랍액 증가 및 홀드율 상승 시 수혜
▷ 위안화 강세, 엔화 강세시 수혜
* 드랍액이란 방문객이 카지노에서 게임을 하기 위해 필요한 칩스를 구매한 총 금액을 말하며, 홀드율은 드랍액 중 카지노가 게임에서 이겨 취득
리스크 ▷ 재무 건전성: ★★★★★ (개별)
- 부채비율 41%, 유동비율 107%
- 자산 대비 차입금 비중 11%
- 이자보상배율 2배
신규사업 ▷ 인천 영종도 복합리조트 파라다이스시티(Paradise City) 개발중

파라다이스의 정보는 2020년 06월 24일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[파라다이스] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)
손익계산서 2020.3 2019.12 2018.12
매출액 803 4,246 4,038
영업이익 47 187 154
영업이익률(%) 5.9% 4.4% 3.8%
순이익(연결지배) -25 151 -210
순이익률(%) -3.1% 3.6% -5.2%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

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