[19.4Q 실적] 핸드셋, 엠씨넥스·동운아나텍 주목

- +
[아이투자 정연빈 연구원]지난 8일 삼성전자 실적 발표를 시작으로 4분기(작년) 실적 시즌도 개막했다. 삼성전자는 전년 동기보다 줄긴 했지만 시장 예상치를 초과하는 영업이익을 발표해 좋은 출발을 알렸다.

늘 가장 먼저 잠정실적을 알리는 삼성전자 이후 대다수 기업들의 실적발표는 약 2~3주 뒤에 진행된다. 그래서 본격적인 실적발표가 진행되기 전인 이맘때 실적에 대한 예상과 이에 따르는 종목발굴이 집중된다.


아이투자(www.itooza.com)는 지난 7일 업종별 4분기 예상 실적을 조사해 호실적이 기대되는 20개 업종을 소개한 바 있다.
☞ 관련기사: [19.4Q 실적] 영업익 예상 증가율 상위 20선 - 업종

호실적이 예상된 업종 중에도 기업별로는 희비가 교차한다. 앞서 소개했던 20개 호실적 업종 중 아래 5개를 골라 각각의 개별 기업별 전망을 정리했다. 해당 업종에서 주목할 기업과 4분기 및 올해 실적 관련 이슈를 좀더 상세히 살펴본다.

<1> 통신장비
<2> 증권
<3> 핸드셋
<4> 게임
<5> 화장품
====================

핸드셋은 모두 16개 기업의 예상 실적이 집계됐다. 2019년 4분기 동운아나텍 등 3개 회사가 흑자전환할 것으로 보이며 업종 전체적으로 매출은 16%, 영업이익이 58% 증가할 전망이다.

업종 내 영업이익 비중이 가장 큰 엠씨넥스가 4분기도 호실적이 예상된다. 매출 53%, 영업이익 70% 증가다. 파트론인탑스는 영업이익 성장률이 상대적으로 낮아 업종 내 이익 비중은 다소 감소한다.

매출만 놓고 보면 동운아나텍과 엠씨넥스 외 덕우전자알에프텍, 나무가, 이랜텍 등이 높은 성장이 기대된다.



엠씨넥스는 삼성 스마트폰의 카메라 모듈 및 액츄에이터를 공급한다. 지난해 무려 190% 급등했는데, 12월 한 달 동안에만 40% 오를 정도로 여전히 시장의 관심이 뜨겁다.

지난 6일 SK증권 보고서가 최근이다. 보고서를 낸 이동주 연구원은 2019년 듀얼과 트리플에 이어 2020년은 트리플과 쿼드가 스마트폰 카메라의 대세라고 전망했다. 이제는 카메라 렌즈가 3~4개 달린 핸드폰이 흔해진단 얘기다. 이에 따라 삼성전자 카메라 모듈 출하량이 2019년 8억9000만 개에서 올해는 11억1000만 개로 25% 증가할 것으로 예상했다. 그리고 관련 업체 중 엠씨넥스가 베트남 4공장 증설 등 추가 생산 여력을 확보해 가장 큰 수혜가 기대된다는 분석이다.

동운아나텍은 카메라 손떨림 보정장치(OIS), 자동초점장치(AF) 등 비메모리반도체를 설계하는 팹리스 회사다. 작년 3분기부터 중국 화웨이에 OIS 공급을 시작해 실적이 본격적으로 성장 중이다. 최근인 작년 11월 28일 리포트를 낸 상상인증권 김장열 연구원은 4분기 화웨이 납품량이 3분기의 3배에 이를 것으로 추정했다. 여기에 작년 11~12월 동운아나텍이 받은 OIS 주문 수량이 화웨이 전체 수요의 60~70%로 추산돼 올해는 매출 1000억을 달성하고 영업이익은 전년 대비 2배까지 늘어날 수 있다고 기대했다.

유진투자증권 박종선 연구원도 화웨이 공급 외 멀티카메라(렌즈가 2개 이상) 채택 확대로 동운아나텍의 AF 매출도 함께 성장할 것으로 전망했다.

아이투자 구독 채널 바로가기
[바로가기] 종목발굴에 강한 아이투자 전체기사 보기
https://goo.gl/tdcM33

<©가치를 찾는 투자 나침반, 아이투자(www.itooza.com) 무단전재 및 재배포금지>

[엠씨넥스] 투자 체크 포인트

기업개요 자동차 및 휴대폰용 카메라 모듈 생산업체
사업환경 ▷ 보행자 안전을 위한 규제 강화로 자동차용 카메라모듈 수요 증가
▷ 완성차 기업들의 1차 협력업체를 거쳐 현대차, 기아차, 쌍용차, 볼보에 납품
경기변동 ▷ 경기에 따라 실적 영향을 크게 받는 산업으로 신차 판매량에 영향을 받음
주요제품 ▷ 휴대폰용 CM (83%, 15년 4763원 → 16년 5082원 → 17년 5072 → 18년1Q 4426원 → 18년2Q 4835원 → 18년3Q 5185원)
▷ 자동차용 CM (15.8%, 15년 3만4819원 → 16년 3만2848원 → 17년 3만1805원 → 18년1Q 3만502원 → 18년2Q 3만237원 → 18년3Q 3만778원)
* 괄호 안은 매출 비중 및 가격 추이
원재료 ▷ ACTUATOR
▷ HOUSING ASSY'S
▷ SENSOR (15년 2397원 → 16년 5082원 → 17년 5072원 → 18년1Q 4426원)
▷ LENS
▷ PCB
* 괄호 안은 매입 가격 추이
실적변수 ▷ 자동차 판매량 증가시 수혜, 환율 상승시 수혜
리스크 ▷ 재무 건전성: ★★★★ (개별)
- 부채비율 132%, 유동비율 149%
- 자산 대비 차입금 비중 8%
- 이자보상배율 30배
신규사업 ▷ Lidar, Mirrorless 카메라 등 자율주행차량 기술 개발
▷ 자동차용 블랙박스 제품 라인 다양화 및 추가 기능 개발
▷ 네트워크 카메라 제품 라인 다양화 및 미국 진출
▷ 스마트 모바일 생체 인식(지문인식 및 홍채인식) 기술 개발

엠씨넥스의 정보는 2020년 01월 17일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[엠씨넥스] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)
손익계산서 2019.12 2018.12 2017.12
매출액 11,849 6,276 6,256
영업이익 1,303 518 222
영업이익률(%) 11% 8.3% 3.5%
순이익(연결지배) 845 298 -9
순이익률(%) 7.1% 4.7% -0.1%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

아이투자

저작권자아이투자TEL02) 723-9093

Powered by (주) 한국투자교육연구소