[아이투자 조양희 연구원]한화투자증권이 8일 현대홈쇼핑에 대한 투자의견 ‘매수’를 유지하면서 목표주가를 기존 6만1000원에서 7만2000원으로 상향했다. 1분기 실적 반등과 우량 자회사 연결 편입에 주목해서다. 전 거래일 종가는 5만2800원이다.

현대홈쇼핑의 1분기 취급고는 전년 동기 대비 36.5% 증가한 1조5900억원, 영업이익은 같은 기간 247% 늘어난 583억원을 기록했다.

이진협 연구원은 “한섬과 현대퓨처넷의 종속회사 연결 편입 영향으로 큰 폭의 실적 증가를 거뒀다”며 “연결 편입 효과를 제외했을 때 영업이익은 전년 동기 대비 70.3% 증가한 286억원으로, 시장 기대치 204억원을 큰 폭으로 웃돈 호실적”이라고 설명했다.

이 연구원은 “일반 상품 중심의 편성 전략으로 홈쇼핑의 매출총이익(GPM) 턴어라운드가 지난해 4분기 이후 지속되고 있다”며 “송출료 상승 부담도 올해는 제한적일 것으로 판단돼 홈쇼핑 실적 턴어라운드가 본격화될 것”이라고 밝혔다.

이어 “현대L&C 역시 부동산 경기 부진 영향은 불가피하지만, 원가 하락에 따른 마진 스프레드 개선 효과는 지속되겠다”고 말했다.

그는 “현대백화점 그룹의 주주환원 정책에 따라 한섬과 같은 우량 자회사에 대한 지배력이 상승하고, 연결 실적 편입까지 됐다는 점 또한 긍정적”이라며 “그룹의 주주환원 정책 강화의 실질적 수혜주”라고 봤다.


<자료>현대홈쇼핑, 한화투자증권