[아이투자 조양희 연구원]신영증권은 3일 이수페타시스의 목표주가를 기존 6만6000원에서 8만5000원으로 높이고, 투자의견 ‘매수’를 유지했다. 2분기 실적이 시장 기대치를 웃돌고, 인공지능(AI) 가속기 수요 확대와 주요 고객사 신제품 수주 가능성이 높다고 판단해서다. 전 거래일 종가는 5만7600원이다.

신영증권에 따르면, 이수페타시스의 2분기 연결 기준 매출액은 전년 동기 대비 29% 증가한 2109억원, 영업이익은 같은 기간 49% 늘어난 272억원을 거둘 전망이다. 시장 기대치 대비 매출액은 5%, 영업이익은 12% 상회하는 실적이다.

최준원 연구원은 “고부가 제품인 초고다층기판(MLB) 수요 확대로 2분기 영업이익률은 12.9%로 전년 동기 대비 1.7%p(포인트) 증가할 것”이라고 밝혔다.

최 연구원은 “이달말 4공장이 완공될 예정으로, 일부 설비는 이미 가동 중인 것으로 파악된다”며 “이번 증설을 통해 월간 생산능력은 기존 대비 약 47% 증가하지만, AI 가속기 수요 확대와 네트워크 물량 회복 영향으로 여전히 생산능력은 부족한 상황”이라고 말했다.

이어 “현재 AI 가속기의 핵심 고객사가 요구하는 주문량의 20%만 소화하고 있다”며 “주요 고객사들의 신제품 수주 확보 및 기존 수주 물량에 대응하기 위한 5공장 증설은 선택이 아닌 필수”라고 짚었다.

그는 “5공장 추가 증설이 완료되면 물량 확대와 주요 고객사의 신제품 수주 가능성이 존재한다”며 “현재 G사의 6세대 텐서처리장치(TPU)와 N사의 AI 슈퍼칩 GB200 시리즈 물량은 아직 실적에 반영되지 않고 있다”고 설명했다.

그러면서 “4공장 증설 물량이 실적에 반영되는 내년 매출액은 1조1376억원으로 올해보다 18% 늘고, 영업이익은 같은 기간 44% 증가한 1921억원을 거둘 것”이라고 내다봤다.