[아이투자 김명선 연구원]이수페타시스의 3분기 실적 기대감이 커지고 있다. 증권가에 따르면 이수페타시스의 3분기 매출액은 전년 동기 대비 35.2% 증가한 2,247억원, 영업이익은 152.7% 증가한 333억원(영업이익률 14.8%)을 기록할 것으로 전망된다.

하반기 강한 수요세로 인해 ASP(평균판매단가) 상승 기대감이 커지고 있다. 흥국증권 박희철 연구원은 "Full-Capa 수준의 수요 유지되는 가운데 하반기에도 ASP 상승세가 두드러질 전망"이라며 "4공장 증설 효과는 올해 지속적으로 실적에 반영되고 있으나, 온전히 셋업이 끝나는 4분기의 공급량 증가분이 기대된다"고 전했다.

고점 대비 약 34% 하락한 주가도 밸류에이션 부담 해소 요소다. 메리츠증권 양승수 연구원은 "현 주가는 2025년 예상 실적 P/E 기준 13.5배로 동종업종 다른 기판업체와의 밸류에이션부담도 해소됐다"라며 "추가적인 주가 하락은 과매도 구간이라고 판단하며 AI 피크아웃 우려와 별개로, MLB 기판 내 HDI 기술적용 및 800G등 고부가제품 물량확대로 중장기이익 개선세는 지속될 전망"이라고 전했다.

증권가에 따르면 이수페타시스의 올해 매출액은 전년 대비 29% 증가한 8,709억원, 영업이익은 96.4% 증가한 1,221억원(영업이익률 14%)을 기록할 전망이다.

한편, 외국인은 올해 이수페타시스 주식을 301만주 순매수했다. 전일 기준 외국인 지분율은 11.8%로 연초 대비 3.3%p 올랐다.




■ V차트 분석
- '24년 2분기 연결 재무 (연환산 차트)

1. 실적 : 2분기 연환산 매출액은 7,439억원, 영업이익은 742억원이다. '23년 이후 영업이익이 개선되고 있다.




2. 재고자산 : 2분기 말 재고자산은 1,613억원으로 매출의 21%를 차지한다.




3. 차입금 : 2분기 말 차입금은 2,249억원으로 자산의 34%를 차지한다.




4. 매출액 잉여현금흐름(FCF) 비율 : 대체로 매출액 잉여현금흐름 비율이 0 이하다. 현금 창출 능력이 좋지 않다.




5. PBR : 20일 종가 기준 PBR은 7.93배로 역대 PBR 밴드 상단에 위치한다.



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