[아이투자 조양희 연구원]하나증권은 18일 LG이노텍에 대해 2분기 양호한 실적에 이어 3분기도 실적이 상향될 가능성이 있다고 판단했다. 이에 투자의견 ‘매수’를 유지하고, 목표주가는 기존 32만6000원에서 36만원으로 높여 잡았다. 전 거래일 종가는 29만7000원이다.

하나증권에 따르면, LG이노텍의 2분기 매출액은 전년 동기 대비 19% 늘어난 4조6400억원, 영업이익은 같은 기간 689% 증가한 1454억원으로 전망된다. 매출액과 영업이익이 하나증권의 기존 전망치를 각각 4.4%, 58.8% 웃도는 호실적이다.

김록호 연구원은 “실적 상회의 주요인은 우호적인 환율과 광학솔루션 부문 덕분”이라며 “아이폰15 시리즈가 중국 내 프로모션으로 인해 출하량과 판매량이 양호했던 것으로 추정된다”고 했다.

이어 “비수기임에도 카메라모듈의 출하량 증가로 인해 고정비 부담이 축소되며 수익성 개선 효과가 두드러졌다”며 “기판소재 및 전장 부품 부문은 기존 추정치 범위에서 벗어나지 않을 것”이라고 설명했다.

하반기도 실적 상향 가능성에 무게를 뒀다. 그는 “북미 고객사의 차기 모델 전망치는 기존 모델과 동일한 수준의 출하량임에도 LG이노텍 광학솔루션 매출액이 전년대비 증가할 수 있는 근거는 카메라모듈의 혼합평균판매단가(Blended ASP)가 상승하기 때문”이라고 밝혔다. 폴디드줌이 1개 모델에서 2개 모델로 확대 적용되고, 초광각 카메라의 화소수가 기존 1200만에서 4800만으로 상향될 것으로 추정했다.

그러면서 “북미 고객사의 인공지능(AI) 관련 기대감이 형성되며 차기 모델 준비를 적극적으로 하는 정황이 포착됐다”며 “이로 인해 LG이노텍의 3분기 실적이 상향될 가능성은 열려 있다”고 판단했다.


<자료>LG이노텍, 하나증권