“토비스, 본업 성장·전기차 화재예방 수혜 기대”-신한

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[아이투자 조양희 연구원]신한투자증권은 6일 토비스에 대해 본업 성장과 전기차 화재 예방 수혜가 기대된다며 투자의견 ‘매수’, 목표주가 3만원을 모두 유지했다. 전 거래일 종가는 1만8070원이다.

최승환 연구원은 “본업인 카지노용, 차량용 디스플레이 모두 순항 중”이라며 “최근 전기차 화재사고 발생으로 자회사 글로쿼드텍의 화재예방형 전기차 충전기향 통신 컨트롤러 수요 확대가 기대된다”고 설명했다.

차량용 디스플레이의 경우 하반기 매출액이 전분기 대비 성장하며 수익성이 개선될 것으로 봤다. 최 연구원은 “내년 매출액은 이미 수주한 잔고를 바탕으로 30% 성장이 가능할 것”이라며 “콘티넨탈 외 추가 고객확대 가능성도 상존한다”고 밝혔다.

이어 “카지노용은 하반기 성장성이 가속화 되고, 내년에는 한자릿수 성장이 가능할 전망”이라며 “아시아 및 미국 카지노 대규모 증설 수혜로 피크아웃이 없는 산업”이라고 말했다.

전기차 화재 예방 수혜도 주목했다. 그는 “토비스 자회사 글로쿼드텍(지분율 50.2%)은 국내 최초로 공급장치 통신컨트롤러(SECC) 제품을 개발했다”며 “이 제품은 전력선 통신(PLC) 기능을 제공하며 화재예방형 충전기에 탑재되는데, 현재 SK시그넷, LG전자 등 국내 상위 6개사에 공급 중”이라고 전했다.

글로쿼드텍은 지난해 매출액 147억원, 영업이익 65억원을 거뒀다. 최 연구원은 “고마진 사업으로 내년 하반기부터 매출이 증가해 내년 이후 매출이 고성장할 것”이라고 내다봤다.

그러면서 “주가수익비율(PER) 6배 수준의 현 주가는 호재가 반영되지 않은 저평가 국면”이라고 판단했다.



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토비스 투자 체크 포인트

기업개요 휴대폰에 사용되는 TFT-LCD 모듈(주 고객 LG전자), 카지노용 모니터 제조 기업
사업환경 ▷ 전방산업인 모바일기기 LCD모듈과 카지노용 모니터 시장은 꾸준히 성장할 전망
▷ 터치패널은 스마트 기기 시장 개화로 지속 성장 전망
▷ 토비스의 터치패널은 ITO(산화인듐주석)필름을 사용치 않아 원가절감에 유리
경기변동 ▷ LCD, 카지노 산업 모두 경기변동에 민감한 편
주요제품 산업용모니터 56.01%
TFT-LCD 모듈 33.96%
기타 10.03%
* 수치는 매출 비중
원재료 ▷ TFT-LCD PANEL (51.1%) : 화면출력장치(14년 9만4839원 → 15년 8만2944원 → 16년 9만4355원 → 17년 9만2480원 → 18년1Q 9만1319원 → 18년2Q 9만3247원 → 18년3Q 9만3047원)
▷ BLU (3.5%) : LCD의 광원(14년 2291원 → 15년 2440원 → 16년 2029원 → 17년 2499원 → 18년1Q 2456원 → 18년2Q 2343원 → 18년3Q 2135원)
▷ TEMPERD GLASS (2.6%)
▷ POL (2.8%)
▷ PCB (1.8%) : 회로직접장치
▷ TOUCH SCREEN (2.5%)
* 괄호 안은 매입 비중 및 가격 추이
실적변수 ▷ 고객사 LCD TV, 휴대폰 판매 증가시 수혜
▷ 카지노 산업 호황시 수혜
▷ 수출 비중이 높아 원/달러 환율이 상승시 수익성 개선
리스크 재무건전성 ★
- 부채비율 87.54%
- 유동비율 133.14%
- 당좌비율 68.94%
- 이자보상배율 0.44%
- 금융비용부담률 0.84%
- 자본유보율 2,234.31%
신규사업 ▷ 진행중인 신규사업 없음

토비스의 정보는 2022년 10월 21일에 최종 업데이트 됐습니다.

자료 : 아이투자 www.itooza.com

토비스 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)
손익계산서 2024.9 2023.12 2022.12
매출액 4,649 4,474 3,282
영업이익 439 257 70
영업이익률(%) 9.4% 5.7% 2.1%
순이익(지배지분) 409 116 -50
순이익률(%) 8.8% 2.6% -1.5%

자료 : 매출액, 영업이익, 순이익은 주 재무제표 기준