[아이투자 김명선 연구원]CJ대한통운이 지난해 매출 감소를 딛고 올해 최대 매출을 기록할 전망이다. 증권가에서 추정한 CJ대한통운의 올해 매출액은 전년 대비 4.5% 증가한 12조 2,925억원, 영업이익은 9.2% 증가한 5,243억원(영업이익률 4.3%)이다.

CJ대한통운의 2분기 매출액은 전년 동기 대비 3.3% 증가한 3조 592억원, 영업이익은 11.5% 증가한 1,254억원(영업이익률 4.1%)을 기록했다. 증권가 전망치에 부합했다.

메리츠증권 오정하 연구원은 "올해 택배사업 판가 인상은 없지만, 소형 화물 중심의 이커머스 물동량 성장이 지속되고 있다."라며 "2분기에 수행한 물동량은 전년대비 4.0% 증가했다."라고 전했다.

내년부터 CJ대한통운은 주 7일 배송하는 '매일 O-NE'서비스를 실시할 예정이다. 증권가는 매일 O-NE 서비스가 시작되면 국내 이커머스 업계에 새로운 변화가 나타날 것으로 전망하고 있다. 대신증권 양지환 연구원은 "해당 서비스 출시와 함께 단가 인상 및 물동량 성장 가속화로 실적 개선이 예상된다."라고 전했다.

CJ대한통운은 국내 1위 종합물류업체로 2023년 국내 택배시장 점유율 44%로 1위를 차지했다.



■ V차트 분석
- '24년 2분기 연결 재무 (연환산 차트)

1. 실적 : 2분기 연환산 매출액은 11조 9,782억원, 영업이익은 5,035억원으로 꾸준히 우상향하고 있다.



2. 순이익지수 : '12년 연간 순이익을 100으로 환산한 순이익지수는 '22년부터 급격하게 우상향하기 시작했다. 반면 주가는 '15년 이후 지속적으로 하락하고 있다. 일반적으로 이익이 증가하면 주가도 상승한다. 이익이 늘어도 주가가 하락하는 경우는 좋은 매수 기회가 될 수 있다.



3. 차입금 : 2분기 말 이자발생부채는 3조 5,047억원, 자산 대비 비중은 36%다. 해당 비중은 40% 이하 수준에서 관리되고 있다.



4. ROE & PBR : 2분기 연환산 ROE는 6.5%, 2분기 말 PBR은 0.62배, 5일 종가 기준 PBR은 0.64배다. 통상 ROE와 PBR은 같은 방향으로 움직이며 이격이 생기면 좋은 매매 기회가 된다.




5. PBR : 5일 종가 기준 PBR은 0.64배로 역대 PBR 밴드 하단에 위치한다.



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