[아이투자 조양희 연구원]유진투자증권은 24일 현대백화점의 목표주가를 기존 7만5000원에서 8만2000원으로 높이고, 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
이해니 유진투자증권 연구원은 “하반기 백화점 부문의 실적이 상반기 보다 양호할 전망이며, 중국인 단체관광 재개로 면세점 수익성이 개선될 것”이라고 밝혔다.
이 연구원은 “7월 백화점 전 점포 매출이 전년 대비 8% 증가했고, 더현대서울, 판교점, 무역점 등 메인 점포 매출 성장이 전체 실적 증가를 견인하고 있다”면서 “3분기부터는 매출 성장률이 늘어나 고정비 커버가 가능할 것”이라고 말했다.
면세점의 7월 매출 추세는 소폭 하락해 일평균 40억원 초반대의 매출고를 기록했지만, 수익성 개선은 지속되고 있다고 봤다. 그는 “시내 면세점의 단체 관광객 재개 수혜는 빠르면 9월 후반부터 본격화할 것”이라며 “공항 면세점은 8월부터 월별 30억원의 이익이 발생하는 구조로, 3분기 이익 개선에 기여할 것”이라고 예상했다.
계열사인 지누스에 대해서는 “연초 대비 아마존의 재고가 절반 가까이 소진돼 하반기 신규 발주 가능성이 높아졌다”며 “원재료 및 물류비 안정 효과가 더해지며 하반기에는 상쇄 수준의 이익은 나올 수 있을 것”이라고 밝혔다.
이해니 유진투자증권 연구원은 “하반기 백화점 부문의 실적이 상반기 보다 양호할 전망이며, 중국인 단체관광 재개로 면세점 수익성이 개선될 것”이라고 밝혔다.
이 연구원은 “7월 백화점 전 점포 매출이 전년 대비 8% 증가했고, 더현대서울, 판교점, 무역점 등 메인 점포 매출 성장이 전체 실적 증가를 견인하고 있다”면서 “3분기부터는 매출 성장률이 늘어나 고정비 커버가 가능할 것”이라고 말했다.
면세점의 7월 매출 추세는 소폭 하락해 일평균 40억원 초반대의 매출고를 기록했지만, 수익성 개선은 지속되고 있다고 봤다. 그는 “시내 면세점의 단체 관광객 재개 수혜는 빠르면 9월 후반부터 본격화할 것”이라며 “공항 면세점은 8월부터 월별 30억원의 이익이 발생하는 구조로, 3분기 이익 개선에 기여할 것”이라고 예상했다.
계열사인 지누스에 대해서는 “연초 대비 아마존의 재고가 절반 가까이 소진돼 하반기 신규 발주 가능성이 높아졌다”며 “원재료 및 물류비 안정 효과가 더해지며 하반기에는 상쇄 수준의 이익은 나올 수 있을 것”이라고 밝혔다.
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현대백화점 투자 체크 포인트
기업개요 | 서울 강남과 신촌, 부산과 대구 등에 백화점을 운영 중인 현대백화점 그룹 계열회사 |
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사업환경 | ▷ 다양한 유통채널 등장, 경기침체로 인한 소비심리 위축으로 성장률이 낮아지는 추세 ▷ 업황 부진을 탈피하기 위해 백화점업계는 아웃렛이나 쇼핑센터 등으로 출점할 것으로 전망 ▷ 온라인 쇼핑몰 이용증가와 고령화 및 1인~2인 가구 증가로 대형마트 선호도는 낮아지는 추세 |
경기변동 | ▷ 패션상품 및 소비재 위주 상품 판매로 경기 변동에 민감 |
주요제품 | 백화점 55.01% 면세점 48.29% 기타/내부거래제거 -3.30% * 수치는 매출 비중 |
원재료 | ▷ 해당사항 없음 |
실적변수 | ▷ 신규 출점시 매출 증가 ▷ 소비 경기 회복시 수혜 |
리스크 | 재무건전성 ★★★ - 부채비율 75.04% - 유동비율 102.16% - 당좌비율 45.38% - 이자보상배율 9.19% - 금융비용부담률 1.03% - 자본유보율 3,862.54% |
신규사업 | ▷ 서울 지역 시내면세점 특허 사업자로 선정, 2018년 11월 면세점 출점 예정 |
현대백화점의 정보는 2022년 10월 21일에 최종 업데이트 됐습니다.
자료 : 아이투자 www.itooza.com
현대백화점 한 눈에 보는 투자지표
손익계산서 | 2024.9 | 2023.12 | 2022.12 |
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매출액 | 30,124 | 42,075 | 50,141 |
영업이익 | 1,763 | 3,035 | 3,209 |
영업이익률(%) | 5.9% | 7.2% | 6.4% |
순이익(지배지분) | -560 | -798 | 1,441 |
순이익률(%) | -1.9% | -1.9% | 2.9% |
자료 : 매출액, 영업이익, 순이익은 주 재무제표 기준