[아이투자 김재호 연구원]현대백화점은 백화점과 면세 사업장을 운영하는 회사다. 또, 매트리스, 베개, 가구 사업을 하는 지누스가 종속회사로 함께 한다. 2분기 기준 사업부문별 매출 비중은 백화점 54.5%, 면세점 24.6%, 가구 제조 20.9%다.
현대백화점 매출액은 꾸준히 증가했으며, 최근 그 증가폭이 커졌다. 단, 영업이익과 순이익은 작년 4분기부터 감소세로 전환했다.
[그래프1] 실적 차트(연환산)
(자료: 아이투자 스톡워치)
2분기 연환산 기준 영업이익률과 순이익률은 각각 5.9%, 2.2%다. 두 이익률은 하락세를 이어갔다.
[그래프2] 이익률 차트(연환산)
(자료: 아이투자 스톡워치)
매출원가율은 지난해 3분기부터 반등했다. 반대로 판관비율은 같은 시점부터 하락세를 보였다. 2분기 연환산 기준 매출원가율과 판관비율은 각각 38%, 56.2%다.
[그래프3] 매출원가율&판관비율(연환산)
(자료: 아이투자 스톡워치)
올해 2분기 매출대비 재고자산 비중은 재차 상승하며 14.9%를 기록했다.
[그래프4] 재고자산 추이(연환산)
(자료: 아이투자 스톡워치)
최근 실적기준 자기자본이익률(ROE)은 2.38%다. 이는 5년 평균 3.79%에 비해 낮은 수준이다. ROE는 작년 4분기부터 하락세로 전환하며 부진한 흐름을 보였다.
7일 시가총액 기준 주가순자산배수(PBR)는 0.27배로, 5년 평균 0.39배에 비해 낮다. PBR은 내림세를 지속했다.
[그래프5] ROE&PBR(연환산)
(자료: 아이투자 스톡워치)
ROE를 3가지 지표로 분석한 듀퐁분석 차트를 보자. 순이익률이 하락세를 이어간 가운데, 총자산회전율은 큰 변화가 없었다. 재무레버리지는 상승세를 보이다, 상승폭을 줄인 모습이다.
[그래프6] 듀퐁분석(연환산)
(자료: 아이투자 스톡워치)
회사는 배당금을 꾸준히 지급했으며, 주당 배당금이 계속 증가한 것으로 나타났다. 주당 배당금은 2020년 1000원 → 2021년 1100원 →2022년 1300원을 기록했다.
[그래프7] 배당금&시가배당률(연간)
(자료: 아이투자 스톡워치)
2분기 기준 부채비율과 유동비율은 각각 87.2%, 83.3%다. 일반적으로 부채비율은 100% 이하, 유동비율은 100% 이상일 때 재무구조가 튼튼하다고 말한다. 현대백화점은 유동비율에서 아쉬운 모습을 보였다.
[그래프8] 부채비율과 유동비율(연환산)
(자료: 아이투자 스톡워치)
2분기 기준 회사가 보유한 차입금은 3조1440억원이다. 이는 전체 자산의 26.1%에 해당한다.
[그래프9] 차입금과 차입금 비중(연환산)
(자료: 아이투자 스톡워치)
2분기 연환산 기준 이자보상배율은 2.9배다. 이는 영업이익으로 이자비용을 감당할 수 있다는 사실을 알려준다. 단, 이자보상배율이 하락세를 지속한 점은 주의가 필요하다.
[그래프10] 이자보상배율(연환산)
(자료: 아이투자 스톡워치)
순이익지수가 하락세를 이어간 가운데, 주가는 반등했다가 조정을 받는 흐름이다.
[그래프11] 주가&순이익지수(연환산)
(자료: 아이투자 스톡워치)
8일 DB금융투자 허제나 연구원은 "현대백화점은 3분기 시장 컨센서스를 하회하는 실적을 발표했다'며, "리빙/영패션/식품 매출은 양호했으나, 여성/남성패션 매출이 감소했다"고 전했다. 이어 "수도광열비, 인건비 등 고정비 부담 가중되며 영업이익률도 하락했다"고 말했다. 또, "면세 사업과 종속회사 지누스의 실적도 부진했다"고 전했다.
허 연구원은 "4분기 면세 사업부 매출은 3분기와 유사 혹은 소폭 감소할 것으로 예상한다"며, "광군제 수요를 대비한 물량이 3분기 매출로 선방영되었고, 단체 관광객은 연말부터 서서히 유입될 가능성이 높기 때문이다"고 설명했다.
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※ 이 글은 정보제공을 목적으로 작성되었습니다. 글에서 언급된 종목은 종목 추천과 무관하다는 사실을 반드시 기억해주세요. 투자 판단에 따른 모든 책임은 투자자 본인에게 있습니다.
저작권자ⓒ 가치를 찾는 투자 나침반, 아이투자(itooza.com)
현대백화점 매출액은 꾸준히 증가했으며, 최근 그 증가폭이 커졌다. 단, 영업이익과 순이익은 작년 4분기부터 감소세로 전환했다.
[그래프1] 실적 차트(연환산)
(자료: 아이투자 스톡워치)
2분기 연환산 기준 영업이익률과 순이익률은 각각 5.9%, 2.2%다. 두 이익률은 하락세를 이어갔다.
[그래프2] 이익률 차트(연환산)
(자료: 아이투자 스톡워치)
매출원가율은 지난해 3분기부터 반등했다. 반대로 판관비율은 같은 시점부터 하락세를 보였다. 2분기 연환산 기준 매출원가율과 판관비율은 각각 38%, 56.2%다.
[그래프3] 매출원가율&판관비율(연환산)
(자료: 아이투자 스톡워치)
올해 2분기 매출대비 재고자산 비중은 재차 상승하며 14.9%를 기록했다.
[그래프4] 재고자산 추이(연환산)
(자료: 아이투자 스톡워치)
최근 실적기준 자기자본이익률(ROE)은 2.38%다. 이는 5년 평균 3.79%에 비해 낮은 수준이다. ROE는 작년 4분기부터 하락세로 전환하며 부진한 흐름을 보였다.
7일 시가총액 기준 주가순자산배수(PBR)는 0.27배로, 5년 평균 0.39배에 비해 낮다. PBR은 내림세를 지속했다.
[그래프5] ROE&PBR(연환산)
(자료: 아이투자 스톡워치)
ROE를 3가지 지표로 분석한 듀퐁분석 차트를 보자. 순이익률이 하락세를 이어간 가운데, 총자산회전율은 큰 변화가 없었다. 재무레버리지는 상승세를 보이다, 상승폭을 줄인 모습이다.
[그래프6] 듀퐁분석(연환산)
(자료: 아이투자 스톡워치)
회사는 배당금을 꾸준히 지급했으며, 주당 배당금이 계속 증가한 것으로 나타났다. 주당 배당금은 2020년 1000원 → 2021년 1100원 →2022년 1300원을 기록했다.
[그래프7] 배당금&시가배당률(연간)
(자료: 아이투자 스톡워치)
2분기 기준 부채비율과 유동비율은 각각 87.2%, 83.3%다. 일반적으로 부채비율은 100% 이하, 유동비율은 100% 이상일 때 재무구조가 튼튼하다고 말한다. 현대백화점은 유동비율에서 아쉬운 모습을 보였다.
[그래프8] 부채비율과 유동비율(연환산)
(자료: 아이투자 스톡워치)
2분기 기준 회사가 보유한 차입금은 3조1440억원이다. 이는 전체 자산의 26.1%에 해당한다.
[그래프9] 차입금과 차입금 비중(연환산)
(자료: 아이투자 스톡워치)
2분기 연환산 기준 이자보상배율은 2.9배다. 이는 영업이익으로 이자비용을 감당할 수 있다는 사실을 알려준다. 단, 이자보상배율이 하락세를 지속한 점은 주의가 필요하다.
[그래프10] 이자보상배율(연환산)
(자료: 아이투자 스톡워치)
순이익지수가 하락세를 이어간 가운데, 주가는 반등했다가 조정을 받는 흐름이다.
[그래프11] 주가&순이익지수(연환산)
(자료: 아이투자 스톡워치)
8일 DB금융투자 허제나 연구원은 "현대백화점은 3분기 시장 컨센서스를 하회하는 실적을 발표했다'며, "리빙/영패션/식품 매출은 양호했으나, 여성/남성패션 매출이 감소했다"고 전했다. 이어 "수도광열비, 인건비 등 고정비 부담 가중되며 영업이익률도 하락했다"고 말했다. 또, "면세 사업과 종속회사 지누스의 실적도 부진했다"고 전했다.
허 연구원은 "4분기 면세 사업부 매출은 3분기와 유사 혹은 소폭 감소할 것으로 예상한다"며, "광군제 수요를 대비한 물량이 3분기 매출로 선방영되었고, 단체 관광객은 연말부터 서서히 유입될 가능성이 높기 때문이다"고 설명했다.
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현대백화점 투자 체크 포인트
기업개요 | 서울 강남과 신촌, 부산과 대구 등에 백화점을 운영 중인 현대백화점 그룹 계열회사 |
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사업환경 | ▷ 다양한 유통채널 등장, 경기침체로 인한 소비심리 위축으로 성장률이 낮아지는 추세 ▷ 업황 부진을 탈피하기 위해 백화점업계는 아웃렛이나 쇼핑센터 등으로 출점할 것으로 전망 ▷ 온라인 쇼핑몰 이용증가와 고령화 및 1인~2인 가구 증가로 대형마트 선호도는 낮아지는 추세 |
경기변동 | ▷ 패션상품 및 소비재 위주 상품 판매로 경기 변동에 민감 |
주요제품 | 백화점 55.01% 면세점 48.29% 기타/내부거래제거 -3.30% * 수치는 매출 비중 |
원재료 | ▷ 해당사항 없음 |
실적변수 | ▷ 신규 출점시 매출 증가 ▷ 소비 경기 회복시 수혜 |
리스크 | 재무건전성 ★★★ - 부채비율 75.04% - 유동비율 102.16% - 당좌비율 45.38% - 이자보상배율 9.19% - 금융비용부담률 1.03% - 자본유보율 3,862.54% |
신규사업 | ▷ 서울 지역 시내면세점 특허 사업자로 선정, 2018년 11월 면세점 출점 예정 |
현대백화점의 정보는 2022년 10월 21일에 최종 업데이트 됐습니다.
자료 : 아이투자 www.itooza.com
현대백화점 한 눈에 보는 투자지표
손익계산서 | 2024.9 | 2023.12 | 2022.12 |
---|---|---|---|
매출액 | 30,124 | 42,075 | 50,141 |
영업이익 | 1,763 | 3,035 | 3,209 |
영업이익률(%) | 5.9% | 7.2% | 6.4% |
순이익(지배지분) | -560 | -798 | 1,441 |
순이익률(%) | -1.9% | -1.9% | 2.9% |
자료 : 매출액, 영업이익, 순이익은 주 재무제표 기준