[아이투자 조양희 연구원]신한투자증권은 12일 HDC현대산업개발에 대해 올해 1분기 무난한 실적이 예상된다며 투자의견 ‘매수’와 목표주가 2만원을 모두 유지했다. 전거래일 종가는 1만7270원이다.

이지우 연구원은 “1분기 매출액과 영업이익은 각각 9570억원, 522억원으로 영업이익 기준 시장 기대치에 부합할 것”이라며 “청주가경 5 자체사업 수익 일시 인식으로 기저가 높아 매출액은 전년 동기 대비 11% 하락하겠지만, 전공종 수익성 개선으로 영업이익은 4.2% 증가할 것”이라고 예상했다.

1분기 신규분양은 2211세대로, 연간 목표 대비 16.5%를 공급했다. 이 연구원은 “전현장 분양률은 양호하며 현재 계획대로라면 연간 1만3400세대 공급이 가능할 것”이라고 기대했다.

광운대 역세권 개발 사업도 순조롭게 진행될 것으로 내다봤다. 이 사업은 사업비 4조5000억원으로, 오는 9월 착공, 10월 분양을 목표로 하고 있다. 하반기 금리 인하 가능성과 자체 보유현금으로 사업 진행, 건축심의 진행 현황 등을 고려할 때 분양시점의 추가 지연 가능성은 적어 보인다는 판단이다. 광운대 개발사업 중 자체사업부문 매출은 약 2조8000억원으로 추정했다.

그는 “매출총이익률(GPM)이 20% 이상으로 높아 내년 실적 성장을 견인할 것”이라면서 “다만, 임대운영 예정인 상업용시설 및 아파트 2개동(공사비 총 1조6000억원)은 임대 주체에 따라 수익 인식이 달라져 이에 따른 실적 조정은 사업방식이 확정되는 2~3분기에 반영될 예정”이라고 밝혔다.

그러면서 “최근 주가가 한달새 4.5% 하락했다”면서 “단기 주가 변동성은 높을 수 있지만, 3분기 광운대역세권 사업 착공으로 실적 개선이 가시화되면 안정적인 주가 흐름을 되찾을 수 있을 것”이라고 덧붙였다.